公司的土地储备较多位于福建省的三线城市,例如福州及漳州,我们担心公司未来去化速度会较慢。虽然公司亦有项目位于上海、杭州及厦门这些主要城市,但应占建筑面积比例较小。另一方面,公司于2015年6月30日的净负债达170亿元人民币,净负债比率高达640%,即使成功上市,净负债比率仍将处于甚高水平。因此我们认为投资风险较高。