VITASOY INT'L:业务稳定增长走势持续改善

维他奶(345)产品包括豆奶品类、茶品类和植物奶品等,品牌紥根香港多年,具有一定知名度,整体业务稳健。截至今年9月底止中期,集团收入31.17亿元,按年上升14%,EBITDA升28%至5.29亿元,纯利升4成至3.1亿元,毛利率升1个百分点至51%。集团积极拓展内地市场,期内分部收入按年升32%至15.13亿元,占总收入的48.6%,超越香港成为主要收入来源,经营溢升69%至2.63亿元。香港业务收入则按年升4%至10.77亿元,收入占比为34.5%,整体表现不俗。

集团在内地除了在深圳、上海及佛山设有厂房,并於武汉买入地块,将分三期兴建厂房,预计将於2016/2017财政年度投产,有助进一步带动销售。集团表示,上半年资本开支较今年3月的1.58亿元倍增至3.36亿元,借贷比率由8%增加至17%,主要用於兴建武汉厂房、扩产及增生产设备,料下半年资本开支较上半年倍增,因不少设备账项需於下半年支付。不过,集团的经营现金流充裕,於今年9月底,集团的现金净额为1.95亿元,可供动用的银行信贷额9.87亿元,足够未来的现金流量需要。

走势上,自10月起形成上升轨道,目前企稳各主要平均线,STC%K线续走高於%D线,MACD牛差距扩大,宜候低14.9元吸纳,反弹阻力16元,不跌穿13.7元续持有。