历史回溯之美国动荡:20世纪80年代美国经济结构的调整

20世纪80年代,美国和世界均处于动荡的年代。在经济方面,大滞胀、拉美债务危机、日本危机叠加在一起对全球产生了剧烈的冲击。

政治方面,冷战在里根执政时期经历了戏剧性的变化,并趋于瓦解,信息技术逐步由军用转为更为广泛的民用。所有这些,都在一定程度上促成了美国经济结构在此期间的重要调整,消费和轻资产行业在GDP中占比上升。

市场观察:股票市场缩量回弹,债券市场利率涨跌不一。

周二股票市场缩量回弹,货币市场利率继续上行,债券收益率涨跌不一。国债期货上涨,可转债涨跌互现,离岸人民币继续贬值。

备忘录:1、12月29日,央行宣布,从2016年起将现有的差别准备金动态调整和合意贷款管理机制“升级”为“宏观审慎评估体系”(MPA)。宏观审慎资本充足率是评估体系的核心。建立在分业监管基础之上的金融监管体系已不太适应宏观审慎监管的要求。MPA体系有助于央行加强对整个金融体系的监管。

2、12月29日,国资委公告称,央企招商局集团与中国外运长航集团实施战略重组,后者整体并入前者。此前行业内人士分析,由于交叉业务板块不多,如果这样两家央企要整合在一起,航运和物流板块的整合或是重点。

3、周二离岸人民币兑美元(CNH)盘中扩大跌幅至0.24%,报6.5746,创8月12日“新汇改”以来最低水平。周一在岸人民币跌至6.488,刷新四年半新低。同一日央行发布的第四季度例会声明显示,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定依然是重点强调内容。

风险提示:有重要因素未列入分析框架。