爱尔眼科跟踪点评:对香港爱尔追加投资,满足海外拓展需求

事件

公告对全资子公司爱尔眼科国际(香港)有限公司拟以自有资金追加投资1亿港元,满足其海外投资业务的发展需要,加快海外布局。

2015年8月成立香港爱尔有限公司,建立海外投资平台

2015年初公司制定了国际化的发展战略,将出资2亿元在香港设立全资子公司。8月份爱尔眼科国际(香港)有限公司完成注册登记,并于12月初对亚洲医疗集团及下属子公司进行增资,拓展海外眼科业务。公司本次对全资子公司香港爱尔追加投资1亿港币,主要是满足其海外投资业务的发展需要,加快国际化布局,进一步增强公司的核心竞争力和行业的国际影响力,属于计划之内的事情。

双轮驱动,扩大市场覆盖面

公司坚持双轮驱动的发展模式,通过新建或并购的方式加快地级医院的网点覆盖,延伸公司医疗网络的触角。2015年前三季度通过自有资金新建了宜章爱尔和长沙湘江爱尔眼科医院,收购了娄底眼科医院、荆门爱尔、孝感爱尔奥视眼科医院以及自贡爱尔康立眼耳鼻喉医院,并在长春试点爱尔视光门诊部。另一方面,爱尔中钰医疗产业并购基金已分步投资建设多个医院项目,为公司积累了优质标的。

投资策略

我们预测2015-2017年每股收益分别为0.41元、0.51元和0.65元,对应PE分别为79倍、63倍和50倍,鉴于公司进入移动医疗行业,给予“推荐”评级。

风险提示

政策风险;连锁医院医师资源短缺风险;医疗安全事件等。