铁血科技:立足上亿军迷群体,打造O2O生活服务圈

中国最大的军事垂直社区,变现模式多元:铁血网已由单纯的BBS模式,发展为具有综合功能,可同时实现媒体、社交、电商、阅读、游戏等功能的军事主题网站,成为中国最大的军事垂直社区,截止15年7月注册用户1000万,月覆盖超过3000万。公司已建立以战术用品垂直电商为主,辅以广告、游戏、阅读、线下活动等多种变现模式,同时基于在线阅读军事文学的6000多个IP衍生开发正在进行。

电商与社区联动,全渠道销售模式领先:铁血较早推出商品销售电商类业务,同时不断强化自有品牌“龙牙”,毛利率水平不断提升。同时,电商业务与垂直社区有效联动,互为导流。电商渠道方面,公司除拥有铁血君品行以及淘宝、天猫、京东三大网店外,线下有15家体验店,实现全渠道销售。

立足千万级军事爱好者,开展精准O2O服务模式:基于铁血社区对数千万军事历史文化爱好者的精准覆盖,公司建立军事体验活动O2O服务模式,以社区为平台,将线上用户与射击场、真人CS、狩猎服务、军事主题旅游、实用射击培训等线下服务进行对接,实现社区与线下活动业务的联动发展。

业务领域不断丰富,基于过亿军迷搭建生活服务圈:公司从军迷社区起家,从最早的广告业务,逐步拓展商品销售电商业务,同时不断提高自有品牌比例,并陆续推出更多生活服务,如游戏联运业务、在线阅读、以及线下军事体验活动,为过亿军迷打造具备军事特色的生活服务圈。

投资建议:公司2016年营业收入有望达到1.98亿,主板可比公司对应PS为11.52倍,考虑到新三板流动性等因素,按照50%估值折价给予5.76倍PS,对应市值为11.4亿。

风险提示:人才流失风险、运营网络社区的法律风险