固定收益研究动态点评:大类资产配置每日图解

回购融资增速低于债券规模的增速,回购杠杆呈稳步下降趋势:上交所透露,截至11月底,上交所债券托管量约3.3万亿,回购未到期余额0.8万亿,按照“回购杠杆=债券托管余额/(债券托管余额-回购未到期余额)”口径计算,上交所债市整体回购杠杆为1.33倍。目前回购杠杆低于近年来平均水平,且回购杠杆总体上也在逐步下降。2013年1月至2015年11月,回购杠杆倍数已经逐步从1.4下降到1.33。

从新公司债办法实施以来的增量来看,回购未到期余额的增幅也低于债券托管量的增幅。与4月底相比,上交所11月底的债券托管量增加8210亿元,增幅为34.6%;回购未到期余额增加1472亿元,增幅为22.8%。新增部分的回购杠杆倍数为1.22,低于总体水平。

证监会减持禁令即将到期,年前将迎解禁高峰:今年7月证监会发布规定:“从即日起6个月内,上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份”,1月8日就是这一减持禁令的到期日。根据沪深交易所安排,年前最后4个交易日两市将迎解禁高峰,将有55家公司共计92.88亿股限售股解禁上市流通,解禁市值达1353亿元。

中证登发布问卷调查券商回购杠杆:财新报道,多家券商固定收益部门已于近日收到中证登调查问卷,要求上报债券业务杠杆倍数、银行间市场与交易所市场债券质押式回购融资比例等内容,称此调查是为更好了解回购市场最新发展情况、完善折算率动态调整机制。

中证两条大数据指数1月20日发布:中证银联商务消费领先大数据指数和中证高端制造大数据指数。两条指数分别由光大保德信和富国基金公司定制开发。两家公司正在开发基于上述指数的基金产品。

工业企业利润同比降幅收窄至1.4%:11月工业企业利润同比降幅明显收窄,但产成品存货增长加快,应收账款增速较高。汽车、电力等行业拉动作用明显。汽车生产增长明显加快,汽车制造业利润同比增长35%,电力热力生产和供应业利润同比增长51%。工业、投资和消费数据均胜预期,中国经济边际改善略有企稳。