机械行业年度投资策略报告:行业趋势向好,期待多点开花

投资要点:2015年以来,机械军工行业在整体市场向上的推动下,表现较好,其中几个热点板块更是受到了市场的轮番追捧。对于未来一年的行情,我们认为,行业内大的趋势性行情或很难再复制,但机械军工行业内的一些热点板块将会出现结构性的行情。

1、工程机械:关注供给侧改革带来的投资机会。尽管目前工程机械行业的供需矛盾仍旧尖锐,但一方面国家通过各种手段促进需求端回暖;另一方面,通过供给端的改革来缓解供需矛盾。未来一年工程机械行业仍将处于寻找供需再平衡的状态,不过在供给侧改革的影响下,明年工程机械类公司的业绩或将出现一定的好转,可关注龙头个股三一重工和中联重科,此外还可以关注具有较高弹性的达刚路机。

2、智能制造:核心零部件自主制造+智能制造应用。首先,在国家意志向“智能制造”板块进行倾斜的大背景下,十三五规划中智能制造将是重中之重,涉足机器人行业全产业链并具有一定领先优势的公司机器人(300024)将直接受益。其次,在深耕传统行业的同时,积极向机器人领域进行转型,并在核心零部件方面具有一定的积累,这一类的公司将直接受益于业务转型带来的新增收入,可关注埃斯顿、新时达、汇川技术和康力电梯。最后,将智能制造引入到传统行业中,并完成升级改造的个股,如锐奇股份、慈星股份、长荣股份和智慧松德。

3、军工:海军主战装备+资产证券化第二阶段+军民融合。首先,装备上面,海军主战装备方面是未来发展的重要一环,强大的海军是必不可少的,关注:中国重工和中船防务是否在明年能够迎来业绩拐点。空军装备方面,关注明年运-20是否能够量产,以及国产发动机太行的装机情况,关注中航飞机和中航动力。其次,军工资产证券化方面,真正触及到改革“灵魂”的科研院所改制问题仍旧没有得到解决,因此关注资产证券化的第二个阶段,即科研院所的整体改制,这将会给市场带来全新的机会,建议关注风帆股份,以及航天科技、航天科工、电科、电子和中航工业旗下的大量优质核心科院院所的注入机会。最后,军民融合不断深化,在发展现代化军队的过程中,民间资本将是重要的推动力。建议关注:新研股份。

4、核电设备:新增需求+国产化。未来两年是核电站项目建设的高峰期,这一点已经成为市场的共识。但由于我国的核电技术以及设备较发达国家较大的差距,因此很多设备都完全依赖进口。随着我国对核电建设的支持,未来我国核电设备将会有一个赶超的过程,因此我们可沿着核电设备替代进口这一逻辑进行布局。重点推荐:应流股份。

5、高铁设备:高铁后市场开始新的投资格局。据测算,到2020年,高铁后市场的规模或将达到千亿级别,其中高铁维修及零部件更换的市场就将达到400亿元左右。这些需求将主要来自于原有设备平台化、智能化的更新改造需求,铁路交通的新增需求、城市轨道交通的新增需求,以及海外市场的新增需求。遵循这一逻辑,我们重点推荐:康尼机电、鼎汉技术和博深工具。