2016年中国宏观经济展望:稳中求进,注重供给结构改革

2016年中央经济工作会议提出,坚持稳中求进工作总基调,坚持稳增长、调结构、惠民生、防风险,保持经济运行在合理区间。根据会议精神,预测2016年国内生产总值(GDP)同比增速6.8%左右,2016年固定资产投资(不含农户)同比增速10.5%左右,社会消费品零售总额同比增速10.9%左右,出口总额同比增速0%左右。

2016年是推进结构性改革的攻坚之年,结构性改革主要是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。要积极稳妥化解产能过剩;要降低企业高产成品库存压力和化解房地产库存;要降低企业和地方政府负债杠杆,提高直接融资比重,防范化解金融风险;要降低企业税费负担,降低社会保险费、企业财务成本、电力价格和物流成本等;要培育发展新产业,支持企业技术改造和设备更新,补齐软硬基础设施短板,精准扶贫和精准脱贫,保障农产品有效供给。

2016年,中国稳健的货币政策要灵活适度,美国联储已经结束量化宽松货币政策,在2015年12月份加息0.25个百分点,2016年可能继续加息,但是进程预计缓慢;欧洲中央银行继续执行量化宽松货币政策。2016年,国际能源原材料价格预计继续处于低位,国内总供给与总需求大体平衡,重要商品供给充裕,落后过剩产能问题比较突出。综合判断,2016年CPI预计温和上涨,PPI预计跌幅收窄。CPI预计同比上涨1.8%左右,PPI预计同比下降3%左右。

2016年中央经济工作会议提出,2016年及今后一个时期,要适度扩大总需求,积极的财政政策要加大力度,实行减税政策,阶段性提高财政赤字率,在适当增加必要的财政支出和政府投资的同时,主要用于弥补降税带来的财政减收,保障政府应该承担的支出责任。中央经济工作会议还要求财政在供给侧结构性改革中发挥重要作用。预计2016年全国财政收入增长困难,全国财政支出刚性增长,全国财政赤字上升到2万亿元,赤字率3%左右。

2016年中央经济工作会议提出,2016年,稳健的货币政策要灵活适度,为结构性改革营造适宜的货币金融环境,降低融资成本,保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长,扩大直接融资比重,优化信贷结构,完善汇率形成机制。央行将继续通过定向货币政策工具,优化信贷结构,服务实体经济,支持供给侧结构性改革。

2016年,从宏观经济角度看,股票投资行业配置建议:1、看重实体经济,看轻虚拟经济;2、看重中高端制造业、新兴行业、消费行业和短板行业;3、看重深化改革、扩大开放领域;4、看重产能过剩行业和房地产行业兼并重组机会。