上周全球市场聚焦美联储加息,虽然数据显示与欧日等发达经济体相比美国基本面表现欠佳,但美元指数仍振荡上行,人民币继续大幅贬值,对资金利率构成压力。长端利率债方面,10年国债收益率破3%,更多反映了融资需求的疲弱。除非出现恐慌性抛售或遭遇外债偿付压力,否则我们很难看到国内货币政策的转向,进而对长端利率债构成压力,而上述情况发生的概率很低。从看债做股的角度,维持比较平坦的期限利差有利于抑制权益泡沫的形成,也基本符合央行的政策意图,随着期限利差的缩窄,货币政策的空间会逐步得到释放。
市场观察:股票市场小幅上涨,债券市场收益率整体下行。
周三股票市场小幅上涨。货币市场利率涨跌不一,债券市场利率小幅下行。国债期货上涨,可转债涨跌互现,人民币持续下跌。