太阳能行业2015年日常报告:美国ITC补贴有望成功延期,光伏需求增长持续性大增

事件

美国针对太阳能装机最重要的一项补贴--投资税收抵免(ITC)按原计划将于2016年底由30%降至10%(商用)和0%(居民),造成市场对美国光伏需求将在2017年发生“断崖式”下跌并拖累全球市场的担心。

然而在行业企业的大力游说下,参众两院今日终于达成一致意见并向国会提交了一份包含ITC延期内容的法案,决定将30%的ITC比例一直保持到2019年不变,2020和2021年分别降至26%和22%以实现平稳过渡(作为博弈交换,提案同时提出解除执行了40年之久的美国原油出口禁令)。

受此消息影响,美股太阳能板块集体暴动上涨。

报道链接:http://www.pv-tech.org/news/breaking-solar-itc-extended-till-2022

评论

1. ITC补贴延期幅度大超预期,美国市场未来五年的持续快速增长可期; 最近一年以来,美国光伏产业界始终致力游说政府能够将ITC补贴政策延期,以保护美国数万个光伏相关的就业岗位,并且加速美国电力消费清洁化的进程,但一直未得到明确回应,此前产业界预期的最好结果是ITC补贴政策从2017年开始阶梯式下降,而本次提案直接将30%的抵免幅度维持到2019年,大超市场预期。

2. 中国企业海外建厂加速,双反无碍分食美国市场大蛋糕;

预计美国2015年将新增光伏装机将达到7.5GW,占全球新增量的14%左右,有望一举超越日本,成为仅次于中国的全球第二大光伏终端市场,且我们预计美国作为潜力巨大的光伏应用市场,随着政策支持确定性的提高,未来新增装机占比将持续提升。

尽管目前美国仍然对中国光伏产品执行着严格的双反贸易壁垒,但目前行业内中国的一线组件企业均已经或正在东南亚等地建设海外产能,不会错过美国这一巨大潜力市场,此外,中国仍握有对美国产多晶硅征收高额关税的反制措施,未来存在中美双方就光伏产品贸易达成和解、互相取消惩罚性关税的可能。

投资建议

A股方面,继续看好制造环节高景气度的延续,重点推荐具备对美出口能力的企业。

首推隆基股份601012.SH(可向美国免税供货的印度组件厂明年投产,美国本土组件企业SunEdison、SolarWorld、SolarCity<明年投产>主力硅片供应商,且硅片出口美国不受双反限制),另外可关注中环股份002129.SZ和卡姆丹克太阳能0712.HK(两者均为SunPower主力硅片供应商)、阳光电源300274.SZ(具备逆变器出口美国能力)。

此外,除直接受益公司外,事件将大幅上修市场对光伏行业需求增长持续性的预期,整个光伏制造板块都有上涨需求。