交通运输行业:加息靴子落地提振航空,新兴物流是中期首选

市场回顾

上周上证综指上涨4.2%,创业板指上涨5.6%,交运板块上涨4.36%。航空领涨,上涨9.28%,航运下跌0.55%,其它子板块均不同程度上涨。我们重点推荐春秋航空、外运发展和华鹏飞,其中春秋航空和华鹏飞涨幅靠前。

投资要点

美元加息靴子落地提振航空股,春节前是最佳投资窗口:油价跌至七年新低,接近2008年经济危机以来的最低位。在国内航空燃油附加费已降为零的情况下,油价下跌将完全转化为成本节省。过去5个月人民币对美元贬值5.4%。人民币贬值拖累美元净负债敞口较大的三大航业绩,此前市场已有充分悲观预期,同时市场预期2016年人民币兑美元将贬值3%。航空属于半消费型行业,出境游仍然高速增长。今年夏秋中国民航共新开83条国际航线,冬春航季将再新开57条国际航线。预计航空票价将在12月底企稳,国际航线成为航空公司重要盈利点。春节前将是航空股最佳投资窗口。

新兴物流仍是中期首选,智能物流信息化平台建设“三剑客”:华鹏飞借助收购进入大物流信息平台、移动医疗信息、供应链金融服务领域,转型供应链信息服务商。传化股份定位公路干线运输整合者,积极建设智慧物流平台,实现物流、信息流、资金流跟踪传输。共享经济崛起弯道超车,面对万亿级公路物流行业,车货匹配空间广阔。明年平台交易量将达到1000亿元。外运发展积极推进跨境电商物流,与网易、菜鸟、敦煌网战略合作,跨境O2O升级,实现真正意义上买全球和卖全球,未来跨境电商物流将给公司贡献3亿以上的净利润。

港海建设借壳长航凤凰复牌大涨,关注交运其他壳资源股:中远中海重组,合并为“中国远洋海运集团有限公司”,中国远洋将专注集运,竞争力提升,中海集运将专注于综合航运金融服务。我们看好将专注于油品和LNG运输的中海发展。中海海盛,览海集团入主后,预期将会剥离航运资产,转型医疗等新产业。ST中昌收购博雅科技,转型基于大数据的数字营销。港海建设借壳长航凤凰,致力于港航疏浚吹填领域。申通快递借壳艾迪西。注册制将推出,关注恒基达鑫壳价值。

航空首选低成本航空公司春秋航空,特种物流首选华贸物流,港口整合关注锦州港:我们上周三推出春秋航空深度报告,中期坚定看好低成本经营模式且日本航线居多的春秋航空和吉祥航空,受益出境游明显,美元净负债敞口较小。华贸物流以PE13倍收购中特物流,进军特种物流。区域港口群整合积极关注锦州港。关注转型公司富临运业和恒基达鑫。

投资建议:

美元加息靴子落地,节前是航空股最佳投资窗口,重点推荐春秋航空和南方航空。新兴物流仍是中期首选,首推智能物流信息化平台建设“三剑客”-华鹏飞、传化股份和外运发展。买入华贸物流。下周关注快递股艾迪西,转型公司富临运业、恒基达鑫和ST中昌。