化工行业周报:原油价格跌破40美元关口,化工大宗品弱势也明显

投资要点:

化工大宗品价格下跌明显

本周大宗化工产品价格整体继续弱势下行,较上周下跌品种增加。所追踪的130个产品中,产品价格下跌数量为67种,占比51.54%;排除51种价格没有变化产品外,而价格上涨的品种为12种。价格下跌品种主要包括:煤化工产品、塑料和石化产业链、聚氨酯、合成橡胶、PTA、PA66、粘胶短纤、聚酯切片、炭黑、天胶、氮肥、烧碱、钴材料、镍材料等;而涨幅明显的产品为纯碱、氯代甲烷、碳酸锂、氢氧化锂等,其中,碳酸锂最高报价已达12万元/吨,年内涨幅超过了200%。

行业信息

1、《促进化工园区规范发展指导意见》首次发布;

2、2016年化肥出口关税不变;

3、11月份,化学原料和化学制品制造业出厂价同比下降7.9%,环比下跌0.8%。

市场表现及投资策略

12月4日-12月11日,大盘整体以弱势整理为主,沪深300期间下跌1.89%,申万化工期间下跌3.03%,跑输沪深3001.14个百分点,跌幅居前,28个行业中排名第8位;所观测的22个子行业中,除钾肥上涨0.83%外,其余子行业均表现为下跌,其中纯碱、石油贸易、维纶、涤纶和改性塑料跌幅靠前,分别下跌7.46%、6.46%、5.53%、5.28%和4.22%。

目前行业整体估值为41.39倍,相对于沪深300的估值溢价率为217.90%,行业估值和溢价率较上周均小幅下调。

目前原油价格下跌严重,加之化工行业处于淡季,低迷现象严重,投资者需注意在油价超跌带动下,化工产品下跌所带来的股价回调风险,以及化肥出口关税不变等利空事件负面影响,但我们中长期依然看好锂电材料行业、农药行业、新兴材料产业以及国改概念,尤其是产业链布局完善的龙头个股。股票池推荐:众和股份、天齐锂业、赣锋锂业、天赐材料、扬农化工。