招商轮船3.52亿美元购买VLCC原油船

招商轮船(601872,买入) 12月13日晚间公告，公司通过下属 4 家单船公司分别在南通中远川崎和大连中远川崎各订造2艘30.8万载重吨的节能环保型VLCC原油船，并签署4份《船舶订造协议》，4份协议总价款3.52亿美元。上述交易未构成公司的关联交易。

根据协议，4 艘节能环保型 VLCC交船期为 2018 年 12 月底之前。交船地点为大连中远川崎和南通中远川崎的船厂。招商轮船的单船公司将根据造船进度分五期支付进度款，具体为签约 10%、开工10%、铺底 10%、下水10%和交船60%。公司称，船舶订造所需资金初步拟50%使用自有资金，50%使用银行借款。

公司认为，此次新造 VLCC 是既定计划的具体实施，本次 VLCC 船队购建计划实施后，预计公司油轮船队船型、船龄、成本结构等均将显著改善，船队规模、市场竞争力得以提升，具备更佳的拓展客户、捕捉市场机会和抵御市场波动风险的实力。

前三季度，公司实现收入45.5亿元，毛利润16.7亿元（去年同期35亿元），实现归属于母公司净利润16.3亿元，同比大幅增长420%。扣除7.4亿拆船补贴等非经常性损益后，前三季度实现盈利9.2亿元，同比增加126%。

中金公司的研究报告指出，四季度传统旺季运价加速上涨，油轮运价将超前三季度，同时指出，2016年VLCC供给增速约6.6%，高于2015年的4.1%，但很多新船在2016年下半年交付，对运价造成较大影响可能要到2017年；另外稳定增长的运输需求和低油价将支撑油轮运价在2016年仍维持在高位。公司明年有5艘VLCC将在明年交付，营运天数将同比增加13%，增加盈利规模。