投资通讯(下午):在三角形之内,失守二万二

港股下挫,恒指全日跌298点,报21905点,成交763亿元.

港股回落,恒指最高报2059点,跌144点,最低报21766点,跌437点,波幅293点,全日收报21905点,跌298点,成交763亿元,12月期指高低波幅21710及22095点,波幅385点,收报21823点,跌457点,成交99211张,低水82点,12月国指期货高低波幅9562点及9772点,波幅210点,收报9633点,跌227点,成交87277张,低水28点.

恒生指数成份股成交246点,中资H股指数高低波幅9560及9700点,波幅140点,收9661点,跌137点,成交209亿元.

港股出现明显跌幅,但尾市出现反弹使跌幅收窄,但恒指仍失守二万二关,是三条平均线汇聚後的单边走势,还是在三角形运行的结果,幸好今天仍处於三角形之内,仍未跌穿这个范围,因此未来数天要留意会否出现突破走势,以便有新的策略部署.

中证监於上周五收市後宣布明年开始推出熔断价格机制,并作出部份修改,即升跌幅达到5%便停市15分钟,之後继续交易,而7%则整天停市,有本地分析担心熔断停市後,本身要在国内沽货的投资者,只能在香港抛售股份套现,使香港当灾,但本人要指出,熔断机制或能避免市场不必要的大幅波动,但能否减少人为错误而出现系统性风险呢?要指数大幅回落5%或7%,个股可以有肥手指的错盘解释,但要指数出现5%以上波幅,在中国是不容易,因为早以限制个股上下波幅在一成以内,要有多少只股票出现错盘才出现这情况,因此熔断本身只是防止有心人的操纵行为.但问题是大部份指数出现大幅波幅的日子,都与衍生工具的结算日有关,如果指数停市後,又如何为指数计算结算价,在今次的通告中却没有向大家解释,这便是中国的国情,结果指数结算价便更加混乱.

至於港铁超支引发的讨论,当中又以香港的兴建费用超过8百亿元,理论上在广港高铁上的出资达77%,但持有的股权,或可分成的收入却不成比例的低,因此认为被出卖.其实这涉及上一任政府如何与国内合作的过程是关键因素,到今天才拿出来讨论,香港还有法治精神吗?更重要的一点,是合作的比例,应否以出资来决定,还是以兴建铁路的长度计算,这便涉及国际惯例,应该由他们出来说说.