海外宏观双周报:就业数据强劲,美国经济复苏依然稳健

本期观点

美国11月新增非农就业报告整体好于市场预期,显示美国经济基本面的强劲。11月新增非农就业人数21.1万人,增幅好于预期,且前值被向上修正;11月美国劳动参与率有所上升,而失业率稳定在5.0%,仍维持在7年半低位。当前美国劳动力市场已经处于美联储多数官员认为的接近充分就业水平;此前美联储主席耶伦在国会证词上也强调,美联储设定的加息条件目前已经得到满足;我们认为美国非农就业数据连续两个月的强劲表现为美联储在12月15日至16日的议息会议上作出加息决定亮起了绿灯,美联储本月加息几乎是板上钉钉。

海外经济跟踪

美国:11月PMI数据表现不佳。美国11月ISM非制造业PMI降至55.9,为5月以来最低;预估为58.0,10月为59.1。分项指标中,11月非制造业企业活动分项指数为58.2,就业分项指数为55.0,投入物价分项指数为50.3,新订单分项指数为57.5。美国制造业活动指数降至48.6,为2012年11月以来首次跌至50以下,10月为50.1。就业分项指标升至51.3,新订单指数降至48.9,投入物价指数降至35.5。

欧元区:11月CPI与PMI均不及预期。欧元区11月综合PMI终值从初值54.4下修至54.2,低于预期值54.4,但高于10月终值53.9;11月服务业PMI终值从初值54.6下修至54.2,低于预期值54.6,但也高于10月终值54.1。国家方面,德国与意大利表现良好但法国不佳。

欧元区11月CPI年率初值为上升0.1%,欧元区11月核心CPI年率上升0.9%;CPI和核心CPI升幅均不及预期,主要受到能源价格大幅下跌拖累。

日本:CPI持续下滑,工业与零售数据向好。日本全国核心CPI指数连续3个月下滑。日本10月扣除生鲜食品但包括石油成本在内的核心CPI同比下降0.1%;CPI下滑的主要原因仍然是能源成本的下降。不过,日本10月工业产出连续第二月增长,零售销售增幅超出预期。

10月工业产值环比增长1.4%,零售销售同比上涨1.8%;工业与零售销售数据的良好表现,显示日本经济出现复苏迹象;过去两个季度日本经济连续收缩可能只是技术性衰退,四季度日本经济有望实现温和反弹。

海外市场跟踪

过去两周美元指数先涨后跌,主要受欧元波动影响;发达国家股市表现相对好于新兴市场,但均呈现下跌;利率方面,美债收益率小幅上行,而欧债收益率小幅下降;大宗商品价格整体弱势,但分化明显,农产品表现相对较强。