中国支付通中报点评:四大业务明晰,新业务贡献业绩

以支付为主的四大业务主线明晰

公司四大核心业务板块:“互联网+预付”服务、商户O2O服务、泛亚支付与跨境电商、增值与互联网金融服务。

1.“互联网+预付”服务:已在福建落地,现对接福州3家医院,预计在2016年年底能覆盖福州市18家三甲医院。公司与神州数码合作开发智慧城市项目正在有序进行。2.商户O2O服务:截至2015年9月30日,公司在20座万达购物广场布有超过2300个智能POS终端。公司还在其他消费场景展开合作,例如上海地区的汽车4S店、中石油加油站合作发展预付卡。3.泛亚及跨境电商:公司的泛亚支付与电商网络分别通过与新加坡的NETS和日本的LAOX合作,在新加坡正式推出首张中国境外联营预付卡“酷卡”,允许新加坡入境游客支付公共交通、购物、其他旅游活动。4.增值与互联网金融服务:公司今年收购的权益公司的母公司AE,已经为公司贡献营收。

预付卡及网上支付和权益卡新业务带动毛利润增长146%

中国支付通今年上半财年(4~9月)营收2.24亿港元,同比增39.8%。其中预付卡和网上支付业务收入3679万港元(发卡服务费、预付卡管理费、商户服务费、利息收入)、跨境电子商务1.17亿港元、高端权益卡发行1784万港元、卡收单业务5119万港元。合计毛利润5415万港元,同比增长146.16%。2015年收购的预付卡及网上支付、权益卡业务带来收入和毛利润增长。

新增子公司员工成本增加导致亏损同比增大

公司在报告期内亏损8002万港元,同比增加114%。由于新收购业务人工成本增加,报告期管理费用同比增58.98%至8528万港元。由于新收购附属公司的销售及市场推广费用增加,导致销售成本同比增10倍,达到1607万港元。撇除确认以股权结算以股份为基础的付款开支及或然代价公允值亏损,2015年Q2公司亏损约763万港元,2015年Q1亏损2119万港元。亏损减少原因一是预付卡账户沉淀资金管理费收入增加;二是新收购的高端权益业务带来盈利增加。

拥有预付卡和互联网支付牌照是核心

近期央行多预付卡牌照和互联网支付牌照的收紧,公司拥有的全国性预付卡牌照和互联网支付牌照的稀缺性更加突出。支付是互联网金融的基础设施,全球移动支付和互联网金融行业正处于变革期、成长期,基于支付的互联网金融服务是公司未来主要看点,这就需要接入更多的应用场景。

通过合作或收购方式继续扩张互联网金融产业板块

公司将继续通过与互联网金融运营商结盟或者收购的方式,寻找在互联网金融产业进行扩张的机会,基于公司的支付能力为客户提供金融服务。

风险提示

央行在支付领域的政策变化、收购标的业绩不达预期等影响公司业务发展和业绩增长。