原油周报:美国加息预期、全球原油库存创记录,油价再次快跌回低点

大宗商品频创新低,油价创8月以来新低、再次逼近最低点。

全球经济表现不佳,市场对美联储加息的预期愈发强烈,全球大宗商品价格普遍下跌、频创新低。作为国际经济增长晴雨表的铜价格跌至不到5000美元/吨,创2009年来新低;金价跌至五年低点;追踪22种大宗商品价格表现的彭博商品现货指数,也跌至8月以来最低,接近2008-2009年金融危机期间的水平。原油价格也结束上个月的短暂反弹,创8月以来新低、再次逼近今年和2009年以来的最低点。

原油供应创记录、低油价刺激需求效应减弱、原油库存创纪录。

OPEC国家特别是伊拉克、俄罗斯、沙特阿拉伯的供应创下纪录;尽管OPEC发布的最新月报显示,OPEC10月份石油日均产量较6~9月略有下降,减产25.7万桶至3138万桶/日,但依然保持近3年来的较高产量水平。

而低油价的刺激作用似乎也在减弱,IEA预计2016年全球需求增速将放缓至120万桶/日;OPEC在月报中也下调2016年全球需求增幅为125万桶/日,增幅低于2015年的150万桶/日。

IEA周五发布报告称石油库存已升至创纪录的30亿桶。美国商业原油库存延续近6周以来的反弹态势,上周达到4.87亿桶,已接近4月4.91亿桶的高点。

我们认为油价不排除还会反复,但有望在16Q1回到60美元左右,预计下半年Brent油价主要在50美元上下运行。

美国油气钻机数持续下降,产量明显回落,商业库存持续上升。

美国页岩油的产量在6月初达到961万桶/日的高点后缓慢回落近4个月,9月底10月初最低降至909.6万桶/日,最大降幅约为5.3%,近期小幅反弹至918.5万桶/日;炼厂产能利用率也连续四周回升到89.5%。EIA预计未来1年到2016年9月,美国原油产量将下降超过100万桶/日。美国商业原油库存延续近六周以来的反弹态势,上周达到4.87亿桶,已接近4月4.91亿桶的高点。

美国原油钻机数连降7个月下降超60%至628后,反弹至675后连降9周到至572台,本周略有反弹,升至574台,依然保持2010年6月以来低点。本周,天然气活跃钻井数结束连续四周的上升,从199降至193。综合来看,油气钻机总数继续下降,本周降至767台,创2002年4月以来的新低。