国际经济周报第230期:需求萎缩和强势美元导致大宗商品价格持续回落

核心要点:

国际重要经济事件点评:

因受到美国加息预期美元强势与需求下降的影响,国际大宗商品价格本周暴跌。现货黄金于北美盘中刷新6年来低位附近的每盎司1074.26美元,美国原油期货刷新逾两个月低位至40.45美元/桶,油价自11月初以来跌去10%。

彭博工业金属分类指数跌至2009年3月以来最低,因为铝价、镍价、锌价也下跌。该指数今年累计下跌26%,有可能连续第三年下跌,是1998年以来最长连年下跌。彭博贵金属指数则跌至六年低点。

国际大宗商品价格暴跌的原因除了需求减缓之外,还受到近期美联储加息预期,以及欧美央行吹风货币走向差异导致的美元强势。美元利率确定会在明年上升,这加大了经济增速放缓和美元升值的可能性,经济放缓会减少对全球大宗商品的需要,而美元升值则直接从定价上打压以美元标价的国际大宗商品价格。

发达经济体一周动态:

美10月零售销售月率增长0.1%,低于市场预期,密西根大学11月美国消费者信心指数初值为93.1,7月以来最高;9月批发库存月率增长0.5%,大幅高于预期,暗示第三季度经济增长初值或被上修;11月7日当周季调后初请失业金人数持平于27.6万,连续36周低于30万,就业市场强劲。10月PPI年率下跌1.6%,创2010年11月以来最大跌幅。

欧元区11月Sentix投资者信心指数由10月的11.7升至15.1,为8月以来最高;三季度GDP季率增长0.3%,低于第二季度和预期的0.4%增速;核心国德国和法国第三季度国内生产总值季率皆增长0.3%,符合预估。欧元区9月季调后出口同比上升0.9%至1679亿欧元;9月季调后进口同比下降1%至1478亿欧元,贸易盈余上升至201亿欧元,其中德国9月出口上升2.6%,进口反弹3.6%,9月贸易盈余下滑至194亿欧元。

新兴经济体一周动态:

韩国10月份出口商品价格指数(以2010年为基数100)环比下滑3.5%,同比下滑6.2%,创1986年12月(81.38)以来的最低;10月份出口额同比减少15.8%,为434.7亿美元,创下2009年8月以来最大同比降幅;10月份CPI同比上涨0.9%,同比涨幅连续11个月保持在0至1%的区间,是自2004年11月份(0.8%)以来的最高值。该央行近日宣布仍维持宽松的货币政策,将年基准利率保持在1.5%不变。

俄罗斯10月消费物价指数(CPI)同比上涨15.6%,仍然处于高位,10月基准利率维持11.00%不变。俄罗斯10月企业贷款增长0.7%,俄罗斯央行预计不良贷款将达峰值16.5%至17%。不良贷款利率的攀升意味着系统性银行危机正在酝酿。俄罗斯央行行长纳比乌琳娜近日(11月13日)表示俄罗斯2015年资本外流额约为700亿美元。自2014年伊始以来,俄罗斯外部债务已减少30%,外债偿付规模的大幅下降,将在一定程度上缓解俄罗斯资本外流的困局。此外,纳比乌琳娜表示未来三次委员会会议上或将有一次决定下调利率,且通胀将在明年加速下滑。对降息的再度重启,意味着国内需求的疲软状态,盖过了对卢布进一步贬值和通胀风险的担忧。