在我们看来,目前这一轮债市的调整与今年3月份的一轮债市调整存在很多相似之处(IPO重启的冲击除外),两次债市调整的主要促发因素均来自政策刺激下的基本面反弹。与3月债市调整的不同之处在于10月经济数据清晰的显示了基本面在低位企稳而融资需求趋于回落,这在一定程度减弱了本轮债市的调整。我们倾向于认为,本轮债市冲击基本结束,收益率反弹高点已然探明。