新能源汽车行业动态点评:政策利好驱动产量空前增速,行业竞争格局持续升温加剧

投资要点

10月产量高增速持续,行业增长超预期:10月我国新能源汽车共生产5.07万辆,同比增长8倍。其中,纯电动乘用车产量2.17万辆,同比增长8.5倍;纯电动商用车生产1.96万辆,同比增长4倍;插电式混合动力乘用车产量7028辆,同比增长2倍;插电式混合动力商用车生产2389辆,同比增长2倍。纯电动乘、商用车依旧占据增长主力。

产量高速增长受政策利好驱动明显:列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》前五批国产新能源汽车4.61万辆,占10月产量的91%,产量受政策利好驱动明显。

2015年新能源汽车产量有望突破30万辆:2015年1至10月,新能源汽车累计生产20.69万辆,同比增长3倍。其中,纯电动乘用车生产8.71万辆,同比增长3倍,插电式混合动力乘用车生产4.55万辆,同比增长3倍;纯电动商用车生产5.93万辆,同比增长9倍,插电式混合动力商用车生产1.50万辆,同比增长88%。随着上游产能及政策利好持续释放,我们认为全年产量有望突破30万辆,同比增长2.58倍。

低、中端新能源汽车市场竞争加剧:丰田等外资、合资车企纷纷推出低、中端新能源乘用车型,性价比高于同级别国产车型。随着更多车企、包括不久将来非车企进入新能源汽车领域,行业竞争格局将进一步加剧。

? 混合动力领域全球领导者丰田在10月28日公布旗下雷凌车型的上市价格,混动版售价13.98万元,这与汽车版价格保持一致,这也打破了行业对混动版车型比系统汽车车型售价高5万标准线的认知。相较国产竞争对手比亚迪相同排放级别的插电式混动车型,丰田雷凌价格占据优势,比亚迪车型动力方面稍占优势。

国产高端新能源汽车领域依旧空白:Tesla近日推出首款SUV车型Model X,高端新能车领域继续一枝独秀。就目前国产新能源汽车发展现状,自主国产新能源汽车进入高端领域尚需时日。

推荐组合:比亚迪(002594)、宇通客车(600066)、金龙汽车(600686)、多氟多(002407)、万向钱潮(000559)。