银河证券-电力设备行业:特高压建设持续加速,看好低估值的行业龙头

【上周行情回顾】

上周,沪深300指数上涨7.34%,电气设备板块上涨3.01%,跑输沪深300指数4.33个百分点。涨幅居前五个股票为双杰电气、中能电气、电科院、中光防雷、方正电机。跌幅居前五个股票为协鑫集成、南洋股份、平高电气、恒顺众昇、万马股份。电气设备细分行业中,电机指数上涨3.49%;电气自动化设备指数上涨3.87%,其中,电网自动化板块上涨3.8%,工控自动化板块上涨3.3%,计量仪表板块上涨5.21%;电源设备指数上涨2.84%,其中,综合电力设备板块上涨1.3%,风电设备板块上涨5.33%,光伏设备板块上涨1.84%,火电设备板块上涨5.56%,储能设备板块上涨1.84%;高低压设备指数上涨2.55%,其中,高压设备板块上涨3.3%,中压设备板块上涨2.49%,低压设备板块上涨3.13%,线缆部件及其他板块上涨1.78%。

【本周观点】

10月30日,国家发改委正式印发《关于内蒙古锡盟-江苏泰州特高压直流输电工程项目核准的批复》,核准建设锡盟-泰州特高压直流输电工程。从去年下半年以来,共计有4条特高压交流、4条特高压直流线路相继获得核准,特高压建设进度持续加速。预计上海庙至山东、滇西北至广东、准东至皖南3条特高压直流输电工程也将在较短的时间内获得核准,海外的巴西美利山二期、巴基斯坦BOOT项目也在加速推进。我们继续看好估值水平较低、业绩处于反转期的特高压直流龙头许继电气和四方股份。同时,看好重组沃特玛受阻、但不改布局新能源汽车产业长期战略的长园集团。

【近期重点报告】

电改深度报告:售电侧放开大幕开启、新市场主体有望涌现。电改九号文允许六类主体各显神通,抢占售电蓝海市场;售电市场将根据用户用电电压等级和用电量逐步放开;完善的批发(现货)市场是零售市场实现自由竞争的基础;大用户直购电在理顺电网、政府与发电企业间的体制机制后有望率先突破;发电企业开展售电业务具有购电成本和规模效应优势,尤其是电源点距离负荷中心近、同时拥有火电和新能源电厂的发电企业;虚拟运营商类的售电主体通过差异化服务在售电市场中占据一席之地。推荐东方能源、许继电气、四方股份、长园集团、科陆电子,关注智光电气、中恒电气。

【重点数据】

光伏数据点评:上周,组件价格上涨0.18个百分点;单晶6寸电池片价格下跌0.25个百分点,单晶5寸电池片下跌0.31个百分点,多晶6寸电池片上涨0.14个百分点;单晶5寸硅片价格下跌0.17个百分点,单晶6寸硅片价格下跌0.33个百分点,多晶6寸硅片上涨0.48个百分点;光伏级多晶硅料价格下跌0.98个百分点。大宗商品价格点评:COMEX白银价格出现下跌,跌幅为5.12个百分点,LME铜价格下跌,跌幅为2.63个百分点,LME铝价格上涨,涨幅为2.87个百分点。