原油周报:美国原油库存下降,上周油价大幅反弹

后半周受美国原油库存下降而油价大幅反弹。

本周油价大幅波动,前两交易日延续上周跌势,其中WTI原油触及43.20美元,为两月以来最低。随后油价出现反弹,周三当天WTI涨幅达6%,截至周五,Brent和WTI分别报收于49.50和46.39美元。近期油价经历二次探底后企稳:一是原油价格跌破上半年低点至40附近时,已接近2008年金融危机时最低点,根据我们估计,在这个位置全球至少有1/4产能将亏损;二是空头大规模了结仓位、并回补;三是OPEC有点熬不住了、有削减产量的意图。

我们认为油价不排除还会反复,但有望在15Q4和16Q1回到60美元左右,预计下半年Brent油价主要在50美元上下运行。

美国拟于2018年后出售部分战略石油储备。

本周,美国政府宣布,拟于2018至2025年间逐年出售总计超过5000万桶的战略石油储备,约占美国现有战略储备(6.95亿桶)的8%。

OPEC的9月产量创3年新高,特别会议未就减产达成协议。

10月21日,OPEC与包括俄罗斯、巴西等在内的8个非OPEC国家举行特别会议,但并未达成任何关于降低原油产量或设定目标价格范围的协议,也未对国际油价形成直接影响。委内瑞拉建议11月再次召开会议,讨论关于维持未来原油供应所必需的价格问题,但沙特、俄罗斯等国料将维持高产以换取市场份额。上周,OPEC发布月报。数据显示,OPEC9月份石油日均产量增加10.9万桶,供应量达3157万桶/日,为2012年4月以来最高水平。报告预计,明年全球对OPEC的原油日需求量为3082万桶,较此前的预期上升51万桶/日,同时非OPEC国家原油供应量将下降13万桶/日。

美国油气钻机数量与原油产量持续下降,商业库存增加超预期。

美国页岩油的产量高点在二季度已经出来了,从961万桶/日高点缓慢回落近4个多月至911.2万桶/日,较前期高点累计降幅达5.2%。本周,美国商业原油库存维持近三周以来的反弹态势,达到4.80亿桶,恢复至五月的库存水平,较之4月4.9亿桶的高点,累计降幅已收窄至2.0%。美国原油钻机数连降7个月超60%至628后,反弹至675后连降8周到至578台,创2010年6月以来低点。本周,油气钻机总数降至775台,保持2002年5月以来的新低。