中信证券:前三季度营业收入增长144.03%,净利润增长151.16%

2015年1-9月,中信证券(600030.CH/人民币15.29,未有评级)实现营业收入424.08亿元,同比增长144.03%;归属于上市公司股东净利润159.86亿元,同比增长151.16%;基本每股收益1.40元,同比增长141.38%;加权平均净资产收益率14.11%,同比增加7.06个百分点。公司资产总额6,441.68亿元,比2014年末增长34.31%;归属于上市公司股东净资产1,334.50亿元,比2014年末增长34.66%;杠杆率为4.83倍,比2014年末的4.84倍相比几无变化。

【业务发展情况简介】

2015年三季度公司经纪业务收入同比呈现高速增长态势。经纪业务净收入31.51亿元,同比增长315.73%。报告期内公司股基交易量9.34万亿,同比增长258.22%。股基交易市占率7.530%,比上年同期的6.092%有较大提升。

2015年三季度公司投行业务收入小幅增长。投行业务净收入10.38亿元,同比增长75.74%。报告期内IPO暂停,公司共完成9项增发,共募集金额153.98亿元;完成102项债券发行,发行规模1,436.61亿元。

2015年三季度公司资管业务收入大幅增长。资管业务净收入3.74亿元,同比增长175.27%。

2015年三季度公司自营业务收入小幅减少。自营业务净收入32.52亿元,同比增长79.20%。

2015年三季度公司利息收入大幅增长。利息净收入3.04亿元,同比2014年3季度的-2.71亿元有显著增加。3季度末公司融资融券余额578.99亿元,同比增长11.72%。

【建议关注中信证券的逻辑】

1、具备一流客户资源及资本金实力,独占证券行业龙头。公司作为证券行业的龙头,不管是传统业务,还是创新业务、市场份额均位居前列。公司大投行业务线条清晰,除了IPO储备的大量资源可以在2015年兑现业绩之外,公司财务顾问与并购业务将逐步通过里昂证券的海外平台加强与境外战略伙伴的全方位合作,构建全球范围的并购业务网络体系。

2、联手社保基金,谋划全球业务。2015年,中信证券引入全国社保基金会作为长期战略股东并与其开展多方面业务合作。在框架协议下,全国社保基金与中信证券就境内、外金融市场业务、资产管理业务、股权及固定收益类投资业务、投资银行业务等金融领域开展合作,中信证券成为社保基金“御用投行”,使得公司不仅能获得超过万亿资产的合作空间,更为走向全球的业务拓展收获一张烫金的名片。

3、组织架构转型,接轨国际投行。中信证券立足于打造中国的高盛,率先推进业务和组织架构转型,经营理念领先同业。公司以国际化战略领先市场,收购里昂证券借力业务渠道搭建国际化研究团队和经纪业务平台,同时以国内客户需求为导向,实现境外操作与国内平台联动,致力于打造为专注中国业务的国际化投资银行。