软件行业2015年日常报告:C端产业资本收缩,B端企业级服务迎来春天

事件

近日,美团和大众点评正式宣布合并,新公司将实施联席CEO制度,美团CEO王兴和大众点评CEO张涛同时担任联席CEO和联席董事长。

评论

资本已经拖不起消费级互联网,看的见的未来成为了首选:我们看到,在过去一年里,不断有消费级互联网公司的强强合并,从出行领域的滴滴和快的,到生活领域的58和赶集,从在线旅游的艺龙和携程,到在线房地产的58和安居客再到唯品会和乐蜂网,美团和大众点评的合并绝非个例。究其原因,一是互联网的721法则,强强联合能够显著带来协同效应,二则是资本市场的泡沫忧虑在不断的蔓延,一级市场的资本在寻求更加安全的未来和切实的收入预期。美团每月烧钱高达6亿人民币,已经不仅仅是公司的问题,其背后的资本力量不容忽视。

消费级互联网和企业级服务的市场将逐渐走向平衡:在目前中国市场,面向C端的消费级互联网和面向B端企业级服务的投入比在20:1,这与美国消费级互联网和企业级服务的6:4形成了天壤之别,这种现象的产生与过去消费级互联网的成功效应和中国巨大的互联网人口基础密不可分。但是从另一个角度来说,美国和欧洲的企业为2700万家,而中国的中小企业数在4000万家,中国没有出现独角兽公司,而美国的企业级服务公司市值高达2000亿美元,其中隐藏的巨大的机遇将会使得消费级互联网和企业级服务的极端不平衡逐渐走向平衡。

企业级服务在中国才刚刚开始:为什么以前企业级服务并没有起来,而在现在开始走向风口?首先,高昂的人力成本和宏观环境的不佳促使企业采用企业级服务来不断降低运营成本;其次,正如上述分析,消费级互联网已经走到一个繁荣甚至泡沫的阶段,而企业级服务的关注度才开始升温;再次,整个企业级服务的投入门槛在不断降低,摩尔定律和云计算的不断成熟使得部署企业级服务成为了一种经济的选择,传统软件市场逐渐走向成熟阶段,寻求新的发展路径成为了公司谋求转变的中心问题。

目前时点,如何挑选领域:从二级市场的角度,我们看好的领域包括IT安全、人工智能、云计算大数据分析等。沿着企业级服务的产业链延伸,我们对于下游产业包括企业网、基础设施硬件,都将受益于上游的需求推动。

投资建议

我们维持行业“增持”评级,投资组合为:IT安全,紫光股份(停牌)、中科曙光、启明星辰,以及弹性黑马,美亚柏科和北信源;人工智能看好佳都科技;大数据方向,东方国信是首选。