新能源汽车行业动态跟踪报告:9月新能源汽车产量符合预期,30款新车16年集中上市

投资要点

2015年9月新能源汽车产量符合预期。2015年9月新能源汽车产量33,720辆,同比增长2.1倍,符合市场预期;1-9月累计生产新能源汽车167,730辆,同比增长2.6倍,预计全年产量26~29万辆。

30款新车16年集中上市。来自传统乘用车市场的压力倒逼整车厂开始真正重视新能源汽车,尽快推出新能源车型是当前的首要任务,估计2016年将有多达30款新车集中上市,主要细分市场均有覆盖,潜在消费需求有望得到充分挖掘,保守估计16年可贡献新增量10万辆。

纯电动乘用车:2015年9月,20家企业共生产纯电动乘用车13,805辆,同比增长2.1倍。吉利汽车、北汽集团、众泰汽车、奇瑞汽车、江淮汽车排名行业前五,占行业总产量的86.2%。车型结构以微型和小型轿车为主,扣除补贴以后,整车售价低至5万元左右,对于个人消费者和分时租赁企业均具有较强的吸引力。

插电混乘用车:2015年9月,比亚迪、上汽乘用车、广汽乘用车、华晨宝马、沃尔沃五家企业共生产插电式混合动力乘用车5,643辆,同比增长1.4倍。比亚迪唐、比亚迪秦、上汽荣威550插电混动版产量分别为2,093辆、1,748辆和1,448辆,排名前三。其中,比亚迪唐于2015年6月份上市,目前仍处铺货阶段,产量环比增速较高。

纯电动客车:2015年9月,纯电动客车产量8,876辆,同比增长3.3倍。金龙汽车、宇通客车、南京金龙、中通客车、东风汽车居于行业前五,占行业总产量的65.5%。车长6米到8米的客车产量为5,948辆,占行业总产量的67.0%;10米以上客车产量2,093辆,占比23.6%。宇通客车依托E6和E7的强势表现,1-9月累计生产纯电动客车8,577辆,占行业总产量的25.4%。

插电式混合动力客车:2015年9月,插电式混合动力客车产量2,453辆,同比增长31.8%。金龙汽车、宇通客车、中通客车、南车时代、北汽福田排名行业前五,占行业总产量的84.8%。金龙汽车表现尤为突出,连续6个月领跑行业,1-9月总产量达4,252辆,占行业总产量的33.3%。

投资建议:看好产业链中有规模优势、话语权较强的整车及核心零部件供应商,推荐全球新能源客车龙头宇通客车、国内领先的客车电动空调制造商松芝股份以及全球领先的BMS 供应商均胜电子。

风险提示:1)完观经济下行导致地方财政压力大;2)新能源汽车市场竞争加剧。