房地产行业动态点评:新任政府调控楼市可能将更偏向市场化为主导

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市场传言房产税试点扩容提上日程。

点评: 新政府上台后,中央领导层并没有过多的对房地产调控作出表态。我们之前一直认为主要是新领导层上台初期将主要延续前任政府的调控政策,从中观察调控的成效及对房地产市场的影响。当前如果房产税试点提上议程属实,可谓是新政府上台后第一次对地产调控作出的明确动作。

房产税试点扩容在前任政府中一直有所提及,但执行起来一直有所拖延,房产税征收始终没有铺开。试点的两个城市,上海及重庆房产税的征收对当地楼市的影响也并不太大(起码比起限购、限贷、限价等是较弱势的一个政策)。可见前任政府调控楼市的偏重点在于以短期的行政手段去快速冷却楼市、抑制房价上涨等。而我们认为,新任政府可能将会是更偏向市场化主导的一任政府,弱化行政干预,以长期调控替代短期的行政干预可能会是将来调控的一个新的方向。

长远来说,我们认为以长效机制替代短期行政手段来调控房地产将是一个必然趋势,并且能体现政府政策的更理性化、更合理化。但短期房产税试点铺开,主要针对的可能还是新增房为主,存量房征税上将是下一步动作。另外,房产税试点铺开,行政手段被逐步替代的预期也将会提高。

对市场的影响判断:我们认为,房产税试点扩容提上日程如果属实,我们将要密切关注新出政策的具体细则。如果是延续之前上海、重庆等征收标准,对市场影响将不会太大,最多是短期对于级市场投资者信心的一个打击,市场可能又会担忧有新政打压楼市,之后市场还是会逐步消化,如之前出台的政策。但如果房产税试点城市出来个数比预期多,细则上也较前期城市重很多,对于级市场影响的持续性会更长一点。

总的来说,政府调控房地产是想让行业更健康持续的发展下去。调控下开发商强者恒强,更好的达到提高市场份额成效突出。目前地产板块具备业绩锁定性高以及估值低等优势。房产税试点铺开,新任政府调控上更偏向以市场机制替代行政干预,更理性合理的让楼市回归市场化预期将提升。我们仍然看好地产板块下半年的表现,维持板块“谨慎推荐”投资评级。