房地产行业:国务院会议关于地产调控措施的点评

事件

国务院总理温家宝20日主持召开国务院常务会议,研究部署继续做好房地产市场调控工作。会议确定,坚决抑制投机投资性购房,严格执行商品住房限购措施,扩大个人住房房产税改革试点范围。

评论

时间提前但内容低于预期:本次会议在两会之前即召开,时间点超前,但主要内容强调延续现有调控措施,例如限购、限贷、增加供给、重点城市制定房价控制目标等,之前市场曾预期二套房首付比例和贷款利率的提高,交易环节税负的调整,以及房产税试点范围的明确扩大并没有提及。

对热点城市的房价上涨似乎传递了无奈:会议提出“我国正处于城镇化快速发展的时期,短期内热点城市和中心城市住房供求紧张格局难以根本改变”,这似乎意味热点城市的房价上涨难以避免,因为加速城镇化建设仍将是未来我国经济增长的重要动力,在这一方向下热点城市房价压力无法缓解,将会促使热点地区购房者的加速入场,对短期房价反弹形成更大压力。

明确提出保障房建设目标:2013年我们城镇保障性安居工程将基本建成470万套、新开工630万套,同比分别上升17.5%和下降14%。

下半年房价可能普涨,后期仍有调控压力。我们认为单纯以本次调控内容分析,不会对房价起到明显抑制作用,三月份随传统推盘旺季的到来,提价现象将更为明显,房价仍将成为两会上和未来媒体报道的重要议题。而之前在一线城市出现的房价反弹可能会在下半年过度至于三线城市,也即各省会城市也将反弹,房价在下半年存在普涨压力,届时可能政府会出台真正严厉政策来控制房价。

投资建议

本次政策严厉程度低于预期,短期板块将出现反弹,重点公司推荐万科、保利、招商、金地、荣盛、金科。由于热点城市供求关系短期难以缓解,在供求压力最大的北京拥有储备的上市公司业绩增长更有保障,重点推荐弹性较大的北京城建、华业地产。