20日国务院常务会议研究部署继续做好房地产调控。会议提出了一些具体要求,特别是:省政府对未限购而房价上涨过快的城市应要求其及时实行限购;扩大个人住宅房产税改革试点范围。会议未提及对于套房按揭贷款政策进行调整,要求严格实施差别化住房信贷政策。
调控加码力度有待观察。几项要求的具体落实需要一个过程。限购范围会扩大到哪些城市、房产税试点范围扩大到哪些城市均存在未知数。另外,市场对限购的影响的担忧较以往可能已有所弱化。
维持领先大市-A评级。我们认为会议传递出的信息强度总体上弱于市场预期。行业基本面尚好,在通胀未明显上行、市场利率未反弹之时,购房需求将得以维持,而供给压力缓解的逻辑依然成立。
推荐万科、保利、世茂股份,其业绩持续增长较为确定,且估值有优势。
风险提示:经济复苏远远强于预期,房地产板块吸引力下降。
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