摘要:股市“牛市”行情推动金融业GDP高涨,是在实体经济疲弱背景下经济增速企稳的关键。而股灾之后,资本市场对经济增速支撑将明显减弱,估测股市震荡对GDP增速的直接影响程度,对判断未来GDP增速具有重要意义。季度证券业GDP统计基于股市实际成交额和国家换算系数。其中股市成交额萎缩将拉低经济增速,而随着统计资料的完善,国家换算系数的季度变化可能对证券业GDP增速带来平滑作用。3季度股市日均成交额已经回落至9千亿左右,假定4季度进一步下降至8千亿元,按经验数据考虑国家换算系数变化幅度,我们预计GDP因此将在3、4季度均较2季度放缓0.6和0.8个百分点。考虑到稳增长政策下非金融业GDP将持续企稳回升,我们预计3、4季度GDP增速均将放缓至6.8%的水平。
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