光通信行业投资策略报告:英雄遇时势,内外因共同推动光通信发展

光纤通信发展空间大:截至2015年初,我国网民规模达6.49亿,互联网普及率47.9%。但宽带人口渗透率并不高,根据国际经验,宽带人口渗透率超过10%进入快速增长期,达到40%后处于稳定增长期。2011年中国宽带人口渗透率超过10%,进入快速增长期,预计到2015年将提升到20%左右,但相对于发达国家30%-40%的平均水平,仍有较大提升空间。

以光纤通信为基础的接入网转型助力运营商全业务运营。运营商语音经营向流量经营为主转变,运营范围将在横纵全方位展开。

业务发展对网络带宽和稳定性要求越来越高,运营商的核心网具备了为用户提供语音、视频融合类业务的能力,接入网距离用户最近,进行以光纤通信为基础的接入网转型是其全业务竞争中的关键要素。

三网融合全国范围推广,推动FTTH深入渗透。9月4日,国务院办公厅印发三网融合全国推广方案的通知。随着运营商的大力发展宽带网络,FTTH的时代已经来临。广电作为运营商之一也应推进“光进铜退”的步伐,同轴电缆、双绞线、网线三种铜线,可以承载传统业务和中低速数据业务,但“三网融合”对高速数据、高清电视等需求不断增长,三种铜线的能力捉襟见肘。光纤必然要取代三根铜线,光纤到户FTTH,是各种有线通信方式最后一公里殊途同归的最终解决方案。

“提速降费”促进基础设施完善,推动光通信需求。5月16日国务院办公厅印发《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》。为了更好达成“提速降费”目标,必然要求基础设施进一步完善,《意见》中提到重要任务:加快推进全光网络城市建设,加快农村和中西部宽带建设;提升骨干网容量和网间互通能力;提高网站服务能力,增加主要业务应用宽带配置等等都将推动网络建设对光通信的需求。

投资策略:光通信面临自身优势和各种现实因素共同推动的发展机遇。光通信产业链从光纤预制棒、光通信芯片到光纤光缆、光器件及光通信设备,都将受益于行业整体发展。公司重点推荐亨通光电、烽火通信、光迅科技。

风险提示:下游投资进程低于预期;行业竞争加剧;国外市场波动。