有色行业周报:基本金属阶段性行情可期,最看好仍属铅锌

本周观点:基本金属阶段性行情可期,最看好仍属铅锌。嘉能可作为全球综合金属生产及贸易商,在铜、锌、镍等基本金属品种方面具有显著市场影响力,此次缩减锌产量也引发市场对于其他品种供给收缩的预期,基本金属板块阶段性行情或可期。结合供需基本面来看,我们最为看好的仍是铅锌。碳酸锂价格坚挺,行业供需格局持续向好成为提价主要动力,看好天齐锂业、赣锋锂业、正海磁材、西藏矿业。本周重点看好标的:盛屯矿业、中色股份、中金岭南、驰宏锌锗、锌业股份、山东黄金。

上周铅锌领涨,细分板块全线上扬。上周有色金属行业涨幅6.80%,在申万28个一级行业中涨跌幅位列第2,相对沪深300指数涨幅2.51%。嘉能可减产信息带动锌行业供给面超预期收缩,伦锌单日涨幅达到4年来最高水平,有色行业在锌市带动下强势上攻,细分板块全线上扬,上周涨幅居前板块铅锌(+12.41%)、锂(+9.58%)、其他稀有小金属(+8.50%)。上周铅锌板块相关标的全线涨停:兴业矿业(+21.15%)、银泰资源(+21.00%)、华泽钴镍(+16.10%)、驰宏锌锗(+14.99%)、锌业股份(+14.95%)。

嘉能可减产催涨锌市,外盘金属集体大涨。大宗商品巨头嘉能可宣将削减锌产量1/3,对金属市场而言构成重大利好,蔓延至其他金属板块。上周基本金属集体大涨:LME铜(+4.43%)、铝(+2.90%)、铅(+8.33%)、锌(+9.85%)、镍(+5.06%)、锡(+3.26%)。

美国经济数据惨淡,黄金市场情绪改善。基于全球宏观经济难言乐观、中东局势骤紧、全球央行储备持续增加等因素,短期黄金市场情绪有所改善。

COMEX黄金周涨幅0.77%。截至10月8日,SPDR黄金ETF的持有量至687.20吨,较9月初的682.59吨增加了约1%。全球经济情况和金融市场的不确定性或使得加息时间点延后,我们推测未来的美联储议息会议还会反复纠结这个问题,目前来看年末加息预期仍在,贵金属价格中期将继续承受加息预期带来的价格压力。

小金属价格整体疲软,锂价持续坚挺。本周碳酸锂价格稳定,截至2015年10月10日,工业级碳酸锂报价47000-49000元/吨,电池级碳酸锂报价49600-51600元/吨。泛亚交易所兑付危机持续发酵,被交易者用于融资的铟、锗、钨等稀有小金属可能持续承压。稀土市场镨钕价格继续小幅上调,其他产品相对稳定。目前氧化镨钕市场主流报价上调至24.3-24.5万元/吨,氧化镝主流报价在128-130万元/吨,氧化铽主流报价在235-240万元/吨,包头稀土企业火灾突发亊件叠加节后补库需求或带来短期价格利好刺激。

风险提示:下游需求持续走弱美联储年内加息预期。