新三板周报:优先股制度出炉,企业融资资路变宽

主要观点

9月22日,全国股转公司发布了《全国中小企业股份转让系统优先股业务指引(试行)》(简称《指引》),并自发布之日起施行,这意味着,符合条件的新三板发行人即日起便可发行优先股。市场人士指出,新三板优先股制度进一步开拓了我国优先股市场机会,有望吸引更多的城商行、农商行、保险公司以及资产负债率较高的大型非上市企业到新三板融资。国务院9月26日发布了《关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》,明确了各部委推进大众创业万众创新的职责分工,同时指出,引导天使投资、创业投资基金等支持“四众”(众创、众包、众扶、众筹)平台企业发展,支持符合条件的企业在创业板、新三板等市场上市挂牌。

上周新三板新增挂牌企业46家,环比前一周略有下降,降幅为-9.80%。目前,新三板总挂牌企业家数达到3539家,其中做市转让企业数达到846家,另有待挂牌企业134家,在审企业1108截至25号)家,总体挂牌企业数量仍处于扩张过程中。上周没有企业终止挂牌。新增做市企业24家,分别为汉唐自远、中矿微星和杰纳瑞等。新增做市企业环比前一周略有下降。

从成交情况看,上周协议转让企业和做市转让企业分别成交4918.11万股和3384.9万股,协议转让环比上升12.57%,做市转让环比下降5.56%;协议转让企业和做市转让企业分别成交金额1.26亿元和1.98亿元,协议转让环比上升20.00%,做市转让环比下降3.41%,;换手率分别为0.6和0.22。对应2014年的业绩来看,协议转让企业、做市转让企业、创业板企业和中小板企业以整体法计算的PE分别为40.21倍、43.35倍、81.31倍和53.47倍,总体上看,新三板企业流动性上仍和上市企业存在一定差距,新三板企业的PE估值水平低于创业板和中小板企业,且是否做市,对流动性的影响不大。

上周共有54家公司披露了定向增发预案,环比前一周小幅上升,预计共募集资金13.78亿元,环比前一周大幅上升,上升幅度为35.20%。认购形式除好样传媒为债权,博电电气、天维尔和天晟股份为资产外,其余都是现金的形式,资金用途主要是补充公司流动资金,发行对象涵盖境内自然人、股东和机构投资者三类。