华融证券纺织服装行业周报

市场表现

上周(2015.9.21~2015.9.27)纺织服装(中信)板块涨跌幅为0.58%,分别跑赢沪深300(-0.59%)和上证综指(-0.18%)。在29个中信一级行业中排名位居第14。

行业相关信息

根据国家统计局统计数据显示,2015年8月份社会消费品零售总额达24893亿元,同比名义增长10.8%;今年1-8月份,社会消费品零售总额累计达190809亿元,同比增长了10.5%。其中,8月份服装鞋帽、针纺织品零售额达947亿元,同比增长9.2%;1-8月份累计零售总额达8255亿元,同比增长10.5%。

据中华全国商业信息中心统计,2015年8月全国百家重点大型零售企业零售额同比增长0.9%,增速较上年同期放缓了2.4个百分点。其中,服装类商品零售额同比下降4.4%,增速较上年同期回落13个百分点;服装类零售量同比增长5.8%,增速较上年同期高9.7个百分点。

行业及公司动态

贵人鸟:2015年第一期员工持股计划购买完成。

九牧王:互联网时尚产业基金对外投资山东韩都衣舍电商集团有限公司。

海澜之家:预计公司2015年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加35%到45%(归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润与上年同期相比将增加45%到55%)。

航民股份:注销公司物资供应分公司。

投资建议

内需方面,8月份全国百家大型零售企业零售额数据较去年同期略有下降。外需方面,1-8月份最新公布的纺织服装出口累计数据较去年同期有所下降,主要是3月份出口数据大幅下降所致。我们认为下半年应以稳健的投资风格为主,以稳定的业绩支撑为保障。9月份,我们继续建议关注业绩稳健且估值较低的行业龙头企业以及跨界转型企业。

风险提示

主要风险因素为内需市场恢复较为缓慢,以及持续增高的人力成本对企业在国际市场上的竞争力造成冲击。