石化行业周报:油气体制改革方案或年底出台

本周石化板块落后指数表现

本周石油石化(中信)板块下跌1.42%,落后沪深300(-0.59%)和上证综指(-0.18%)。

市场有所分化,国防军工、电力设备、传媒等板块上涨3%以上,而煤炭、家电、石化、有色、电力等板块跌幅较大。

石化板块内部,龙宇燃油(11.1%)、*ST华锦(9.0%)等公司上涨,天科股份(-27.9%)、胜利股份(-6.6%)等公司领跌。

国际原油震荡

本周油价持续波动,供需的基本面是左右油价的主要因素。截至9月18日当周,美国原油日产量913.6万桶,比4月份的高峰960万桶减少了约50万桶;美国在线钻井数量644座,比前周减少8座,比去年同期减少957座,连续第三周减少;美国原油库存4.5397一同,比前周下降193万通;美国成品油需求总量比去年同期高1.6%,其中汽油高3%,美国国内汽油价格大涨。但中国的数据却不甚理想,PMI跌至六年半低点47。我们对油价中期走势持谨慎乐观态度,但短期内的波动必须小心。

其他大宗商品方面,虽然原油价格从底部拉了回来,但大部分商品价格都仍然在底部,包括天然气、液化气、乙烯、丙烯的国际价格、甲醇价格等、乙烯国际和丁酮价格有所反弹。

石化要闻

据媒体报道,新一轮尤具体制改革总体方案可能在年底出台。主要内容包括管网分离、价格放开、进口权与配额放开、以及板块重组等等。

俄罗斯有关官员表示,由于油价的持续低迷,俄罗斯等国可能改变之前的立场,在考虑减产保价的措施。

投资策略

我们建议关注以下几类公司,一是符合国家政策方向的环保类、天然气类公司,二,关注行业基本面触底反弹发生反转的行业公司。三,大盘蓝筹,央企改革类公司。

风险提示

国际油价波动。系统性风险。