软件行业2015年日常报告:智慧城市重磅支持政策出台

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智慧城市政策支持的两大预期之一落地:我们在6月的一份报告《建议积极关注智慧城市板块》中,提出“未来可以预期的智慧城市的支持包括:1、包括发改委在内的部委联合关于智慧城市建设的政策支持;2、国开行对智慧城市的贷款。”这次政策的出台印证了我们之前的判断。

此次政策的新鲜点:1、以家庭为中心,建立智慧家庭,将医疗、教育、安防、政务等社会公共服务设施和服务资源接入家庭,提升家庭信息化服务水平。2、信息化管理,整合信贷、纳税、履约、产品质量、参保缴费和违法违纪等信用信息记录,加快征信信息系统建设。3、构建普惠的公共体系,在医疗、教育、养老等领域外提出了数字博物馆、旅游信息化新领域。

IT技术在智慧城市建设中扮演重要角色:文件中指出要加快物联网应用,并应用云计算、大数据等新兴技术,鼓励各个行业基于云模式来开展服务,以城市统一的地理空间框架和人口、法人等信息资源为基础来整合其他部门的数据共享,创新大数据的商业模式。同时在室内外统一位置服务、远程养老、医疗等多个领域,开展新兴信息技术的集成应用。

智慧城市建设的新变化:1、单个项目体量逐渐增大,目前智慧城市项目的体量都在亿级,这需要承担企业较高的资金实力和项目承担能力,提升了参与门槛。2、模式由单纯建设到建设+运营的转变,这个变化在某些公司发布的获得智慧城市项目公告中就可以看出。这种模式的变化可以使得企业在向着现金流更加可持续性的方向发展,整个商业模式也可以进入更加可持续发展的良性循环。相对来说,建设+运营的模式对企业提出更高的要求,这也相应的提高了智慧城市领域的进入门槛。

如何选择公司:不可否认的是,项目性的智慧城市建设在短期的1-2年内仍然摆脱不了区域竞争和关系主导的现象。因而,我们在选择投资标的的时候,企业的关系背景是考察的重要因素。当然,我们还是喜欢有部分自有产品化的企业,这样的企业在未来的发展过程中有逐渐提高毛利率的可能。

投资建议

我们维持行业“增持”评级,投资组合为:易华录、东方网力、银江股份、神州信息、光一科技、太极股份、数字政通(停牌)、飞利信(停牌)。