有色金属行业:等待是最长情的告白

本周核心观点

上周公布的国内PMI数据显示经济活动仍处低迷,国内总需求疲软仍是压制周期品价格主要因素。金属价格方面,LME表现普遍较国内坚挺,受库存下降及印尼新一轮政策预期影响,伦锡周涨幅8.19%。基于对人民币一次性贬值到位的判断,我们对近期市场较为关注的黄金仍持谨慎态度。行业方面,维持基本金属价格看淡判断,机会在于向死而生,重点关注美联储加息时点及国内稳增长政策刺激超预期,重点关注铜、铝、锡。看好稀土、钨、锗等战略小金属价格底部反弹预期,从保护优势资源角度看,下半年行业政策及收储可能性越来越大。

行业配置上,建议精选个股。关注三个方向:第一,稀土、钨等小金属及新材料方向;第二,国企改革方向;第三,民营转型方向。

行业观点及推荐组合

核心组合:常铝股份、锡业股份、章源钨业、久立特材。国企改革关注广晟有色、江西铜业、西部材料、中国铝业。民营转型关注博威合金、闽发铝业、栋梁新材。

上周行情回顾

上周沪深300指数收报3365.83,周涨幅0.70%。有色金属指数收报3023.63,周涨幅-7.37%。上周有色金属各子板块中无上涨板块;跌幅前三名是磁性材料(-12.58%)、铝(-11.34%)、铅锌(-9.75%)。

个股方面,仅厦门钨业(4.73%)、江西铜业(2.40%)上涨;个股跌幅前五名分别是金瑞科技(-27.13%)、银邦股份(-27.11%)、西藏珠峰(-27.10%)、久立特材(-27.10%)、株冶集团(-25.71%)。

行业及公司资讯

1、周小川:汇率已趋于稳定,股市调整已大致到位。

3、美国8月非制造业PMI创2005年以来次高。

4、中国官方制造业PMI表现疲软首次下破50荣枯线。

5、中国8月财新制造业和服务业PMI双双下行。

6、调降2015年和2016年铜价预估--巴克莱。