港股大行报告导读第1期:看好医疗保健及燃气分销商行业

大行报告摘要:

德意志银行:由于2014年上半年医疗保健整个行业增长减速,德意志银行认为唯一的也是最大的机会来自于那些能够发布足够多新产品的企业,如石药集团。与此同时,医疗改革在多方面推进,据此德意志银行发现了一个长期机会,即服务部门的增长很可能超过医药部门,推荐凤凰医疗,因为在公立医院改革中,凤凰医疗具有创造巨大价值的机会。另外,反腐减少跨国公司营销活动并导致销售、营销手段战略性改变,GMP药品标准升级造成相关药品库存不足,符合GMP标准和改变销售策略的公司在长期有更好的表现,重点推荐四环医药。

德意志银行:最近对中国不同地区的房地产市场进行了调研,市场状况好于2008年和2011年两次低迷行情,注重消费者需求的房地产商销售情况不错,当然定价必须符合市场行情。虽然中央政府在2014年下半年不太可能推出大型刺激政策或对市场松绑,但德意志银行也并未看到任何硬着陆的迹象。优先推荐主动采取灵活定价策略的房地产商,如华润置地、融创中国、富力地产、中国海外发展和佳兆业,这些企业重视终端消费者,并且有能力进行反周期性的扩张。

摩根大通:对中国的城市燃气分销商行业持积极态度,但建议投资者等待一个月再进入该行业,因为在高峰期之前,今年上游燃气成本增长的情况可能发生。摩根大通对该行业持积极态度的主要原因:1)价格具有竞争力的燃气供应预计会改善(如俄罗斯的天然气供应);2)居民使用者提升了对于燃气涨价的接受度(渐进性燃气税)。优先推荐新奥燃气(价格增长过程中出现了恢复性燃气需求),北京控股(以较为低价的方式运作燃气)和华润燃气(俄罗斯燃气+可能的并购)。