信达策略汇-2014:全球央行政策展望

1,美联储:2014年,美联储进入了权利交接之年,新的联储主席耶伦需要面对在美国经济走强的同时如何退出QE的争议,她需要对美联储的政策作出前瞻指引,团结FOMC的委员们以及打磨自己的沟通技巧。

2,欧洲央行:欧洲央行已经证明了,他们可以尽最大的可能管理危机,所运用的手段包括口头承诺购买深陷危机的欧元区国家的债券,以稳定南欧的债券市场,同时保卫欧元。

3,英国央行:2013年英国终于摆脱了经济缓慢增长的泥潭,失业率的下滑速度也超过了欧洲央行的预计,2014年英国经济一片大好,如今的首要议程是是否需要改变英国央行行长卡尼的前瞻指引策略。

4,日本央行:2014年将是对黑田东彦最大的挑战。4月份安倍晋三政府就将把消费税从5%上调至8%,这很有可能将遏制日本家庭的消费和经济复苏的趋势。许多分析师预期日本央行将追加资产购买规模,以对冲增税造成的负面冲击。但是日本央行这么做必须巧妙的做出平衡。如果日本央行追加QE,那么它必须足以支撑市场对日本经济增长和更高通胀的预期。

5,中国人民银行:2014年中国央行需要升级攻防组合体系。进攻方面要进行存款保险制度、利率汇率市场化等改革;防守方面要抑制不断膨胀的债务。但攻防两方面都面临着强大的阻力。总结而言,周小川的任务就是将上届政府搁置的改革议题落到实处。