长城证券“买方卖方”第五期

投资建议

主流卖方中,兴业、兴业、申万、海通中性,安信、长江偏空。市场公募基金主动投资型,大部分净值下跌,月冠军是景顺长城资源垄断,单月复权单位净值增长率为4.38%。买方观点中,大部分认为市场延续震荡走势。我们的看法是低仓位,做好被动防御。

要点

4月市场回顾:主板上涨后回调,创业板先盘整后下跌,我们觉得4月市场的主要影响因素是政府微刺激政策、IPO预披露以及盈利。

主流卖方观点:(1)兴业证券:二季度上旬A股结构性机会不少;(2)安信证券:二季度股市运行风险大,建议配置低估值的白马成长股;(3)海通证券:低估值蓝筹和新经济成长各有千秋,建议守好各自的奶酪。

主题投资活跃,看好丝绸之路;(4)申银万国:2014年是震荡年,风格相对均衡,坚持看长做短,关注结构性机会;(5)长江证券:维持中性仓位,防御风格为主。我们的看法:继续低仓位,继续推荐低估值蓝筹。

主动投资公募基金排名:在我们纳入统计的536只基金中,4月144只基金上涨,7只基金持平,385只基金下跌,单月复权单位净值增长率中位数为-0.95%,均值为-1.19%。单月复权单位净值增长前五名分别是景顺长城资源垄断、国联安优势、泰达宏利效率优选、国联安主题驱动、景顺长城优选股票。今年截止2014年4月30日,复权单位净值增长率中位数为-5.45%,均值为-5.03%。复权单位净值增长前五名分别是中邮战略新兴产业、兴全轻资产、兴全有机增长、财富通可持续发展主题、中海蓝筹配置。

买方观点摘录:(1)南方基金:上证指数将呈现“向下有底、向上有顶”走势。(2)汇添富基金:5月份市场仍将维持弱势震荡格局。(3)博时基金:考虑成长做底仓,周期做波段,并保留较多的现金。(4)大成基金:经济企稳、通胀未起、流动性仍然宽松,在叠加稳增长预期背景下,维持对于季度股市“较为乐观”的判断。(5)富国基金:经济进入下限区间后,稳增长政策有望陆续推出,关注政策引导对市场的影响,预计整体仍以局部结构性机会为主。(6)诺安基金:市场延续震荡调整走势。

(7)新华基金:二季度应当坚守低估值蓝筹,规避成长股泡沫。(8)上投摩根:2季度市场将面临众多不确定性因素,市场在IPO重启压力下持续观望,保持一份谨慎。