煤炭周报:动力煤价格全面升温

本周产地、港口动力煤价格普涨。10月28日-11月4日,大同、兴县、潞城、屯留、长治县、淮北、榆林、平顶山等地区动力煤价格出现上涨,幅度为5-20元/吨。宿州动力煤价格下跌,幅度为15元/吨。10月28日-11月4日,秦皇岛港口动力煤价格第五周上涨,各热值煤炭价格上涨5-20元/吨,其中5000大卡动力煤涨幅最大,幅度为4.2%,5800大卡、5500大卡、5000大卡和4500大卡煤价分别收于600元/吨、550元/吨、500元/吨和430元/吨。

国内外煤炭运价出现调整。11月1日,沿海煤炭运价全部下跌,指数周跌幅3.8%。11月1日,Globlcoal的NEWC指数周上涨0.83%至84.56美元/吨,RB指数则上涨1.34%至86.89美元/吨。国际煤炭运价继续调整,本周昆士兰-日本本周下跌10.2%,纽卡斯尔-日本下跌3.9%。

部分地区焦煤价格上涨。10月28日-11月4日,焦煤价格主流平稳,邢台焦精煤上调20元/吨,幅度为1.9%。邢台1/3焦精煤上调20元/吨,幅度为2.0%。

本周临汾冶金焦上涨3.1%-6.5%,螺纹钢上涨1.2%,线材价格上涨1.1%。

冷轧下跌0.5%,热轧下跌0.8%。

动力煤港口价格有望继续回升:供暖季来临,旺季冬储拉动产地港口动力煤价格同步回升,此外,大秦线的检修和部分产煤省份的安全检修、国际煤炭价格回升竞争力削弱,均对动力煤煤价形成正面支撑,11月份除大秦线检修因素影响结束外,其余因素仍将支持动力煤价格稳中见升。

冶金煤价格难涨难跌:焦炭、钢铁行业经过前期补库,库存已经回升至高位,加之钢铁盈利状况恶化,短期内焦煤价格上涨动力不足,但产地安全停产对焦煤供应形成一定制约,加之动力煤上涨后的比价效应,焦煤向下调整空间也不大。

维持同步大市-A评级:我们维持行业同步大市-A评级。从目前至2014年两会后,安全检查引发的供应收缩和需求旺季为煤价走势提供了相对较长时间的稳定预期,在此期间煤价上涨概率大于下跌,可适当增加配置。

风险提示:经济复苏力度不及预期;煤炭资源税从价征收。