国都证券研究所股票池(2013年12月)

核心观点

1、2013年11月股票池表现回顾

2009年2月27日至2013年11月30日,核心股票池指数的累积收益率为160.1%,优选股票池指数的累积收益率为107.1%。同期上证综指的累积收益率为6.6%。从累积收益率来看,研究所核心、优选股票池指数分别跑赢沪综指153.5、100.6个百分点。

2013年11月,沪综指月反弹3.7%;同期核心股票池指数上涨5.2%,优选股票池指数下跌5.6%,核心池跑输大盘1.5个百分点。11月核心、优选股票池跑赢沪综指,主要系配置的机械、农林牧渔、有色金属、信息设备等个股涨幅较大所致。

2013年11月份核心股票池中个股月收益率排名前五位的股票分别为:新研股份(24.9%)、钢研高纳(17.8%)、登海种业(15.4%)、中科三环(14.1%)、日海通讯(13.6%)。

2、2013年12月核心股票池

市场趋势展望:

1)超预期改革蓝图提振反弹行情启动,但在经历短期大面积激情反弹后,改革红利的挖掘也将进入去伪存真、择优弃劣的理性分化阶段,建议深入挖掘市场化改革、制度改革、战略安全等三大改革红利。

2)然而,短期经济回落、资金利率持续高企,或将制约反弹高度。

3)11月底出台的四个重要证券市场改革文件,也标志着A股迎来新一轮投融资生态系统的健康再造,中长期有利于塑造市场理性的投融资行为,将逐步培育A股投资风格转向优质成长股及低估值高分红绩优蓝筹股,而通过提高借壳上市标准及推进注册制发行后,壳资源价值丧失,伪成长高估值的绩差题材股或面临较大幅度较长时间的调整期。

4)此外,市场将聚焦于12月即将召开的中央经济工作会议,以待明年经济工作目标及宏观政策的揭晓。我们认为,在明年经济增速保持平稳、经济结构有望改善,通胀温和可控的大背景下,政府明年宏观政策重心将转向调结构促改革,预计货币政策实际将趋紧,财政赤字率仍将严控。

5)建议把握改革红利确定性板块:明年作为全面贯彻落实三中全会改革决定的起始年,在稳增长压力减缓下,加大推进产业结构调整与技术升级,加快推进各项改革举措落地执行,将是政府工作重点,也仍将是市场关注焦点。建议重点关注铁路轨交、北斗导航、移动互联网应用、4G通讯、农机农业、油气服务、医疗服务、智慧城市等细分行业的结构性投资机会。

提示改革进度不及预期、经济增速回落及IPO发行等风险。

核心股票池行业配置:12月份核心池我们在2013年11月份基础上做出修正,调出一些估值较为合理或基本面发生变化的股票。调出股票:日海通讯;调入股票:烽火通信。