中山证券每日视点

外盘概况

周三美股涨跌不一,道指创盘中与收盘两项新高。联储官员表示经济增长加速就可缩减QE。

A股回顾

周三A股市场集体收跌,其中深证成指的跌幅较大,接近2个百分点。

早盘央行三季度报告首提经济降杠杆及CPI预期上行等负面消息的影响下,两市双双低开,银行股受到银监会治理买入返售资产影响低开。开盘后大气治理、水务及油气改革等受益改革预期的概念领涨,中国石化在增持的刺激下拉升,沪指震荡回升。午后光电、煤炭、钢铁板块拉升助力市场冲高;2点左右,早盘弱势的银行股大幅下挫,股指跳水,传媒、券商、汽车、银行等板块快速杀跌成为引领股指向下跳水的主要做空动能,各大指数均收在全天的最低位置。全天上海市场成交865亿,深圳市场成交1009亿。

板块方面,汽车、传媒、餐饮旅游的跌幅都在2个百分点以上,商贸旅游、房地产、建筑、家电的跌幅在1个百分点以上;石油石化上涨1个百分点,煤炭、钢铁微幅收涨。个股方面,全天20只个股涨停,无跌停,涨跌比例为3:1。

后市研判

目前市场上主要的观点依旧认为改革预期基本兑现,市场将会平稳度过。随着三季报的披露完毕,盈利短期内成为影响个股的最为重要的因素,特别是上周一些白马股如伊利股份、同仁堂、白云山的业绩不及预期导致大幅下跌更加重了业绩含金量的考验。家电和汽车行业在本周获得推荐的力度较强。

家电行业:前三季度家电行业收入增长16.11%,增速同比明显回升;毛利率同比提升1.46个百分点至23.42%,利润总额、归属母公司股东净利润同比增长39.09%、42.26%。家电板块三季报中白电公司多为超预期,即政策退出效应开始逐渐消退,空调受益旺季旺销,且冷年备货有望改善。

汽车行业:今年1-9月行业销量增长13%,84家上市公司合计收入增长15%,净利润增长24%,收入和利润增速延续回升态势。乘用车1-9月销量增长14%,所有上市公司收入合计增长21%,净利润增长33%。汽车行业整体资产负债率基本保持稳定,存货周转天数与12年同期相比下降幅度较大,显示汽车行业销量平稳增长,库存并没有大幅增加。

市场风险

IPO年内推出、QE退出进程早于预期等。