房地产行业2013年第27周周报:销售稳健,短期仍有向上空间

行业一周表现与估值

上周房地产(申万)收盘指数2527点,周环比上涨3.16%,上证综合指数本周上涨1.41%,沪深300指数本周上涨1.19%,行业表现跑赢指数。

截至7月05日收盘,行业静态市盈率13.3x,13年动态市盈率9.16x。

行业判断

我们认为板块短期仍有向上空间,但高度容易受政策消息制约。1)证监会上周五对融资开闸的表态不清,同时本周传出绿地借壳金丰投资,加上前期有多个公司公告重大资产重组方案,市场对融资放松的预期增强;2)公司预收款充足,13年业绩有保障,龙头保障倍数普遍在100%以上;3)前期板块超跌,龙头公司动态PE跌倒7倍以下,为09年以来历史低点;4)反弹高度容易受政策负面消息扰动:预期6月份房价仍然保持较大面积上涨,控房价工作压力依然较大;目前地王频出,不排除后续调控政策收紧;近期由于银行间流动性紧张,购房贷款的放款受到影响,可能会对后续成交量造成负面影响。

推荐公司:1)低估值、稳健增长的行业龙头:招商、保利、华夏幸福、荣盛、阳光城;2)具有业绩爆发力的中小开发商:泛海、华业、京能置业。

本周(2013.06.29-2013.07.05)成交

45个城市本周成交574.2万平方米,环比下降-2.7%,同比下降-11.0%。

环比:一线城市周成交126.0万平米,环比下降-12.0%。其中,北京周环比下降-14.3%,上海下降-13.2%,广州下降-8.2%,深圳下降-5.2%。二线城市周环比平均上升13.5%,三线城市平均周环比下降-21.4%。同比:45个城市周成交同比下降-11.0%。其中,一线平均周同比下降-12.5%,二线平均上升0.9%,三线平均下降-29.7%。本年累计:45城市累计成交同比上升35.0%。其中,一线同比上升44.4%,二线上升29.0%,三线同比上升38.3%。

公司和行业要闻

1、CRIC发布2013年上半年房企销售金额TOP50榜单。

2、《北京三环内夏家胡同地块成功出让,总价17.7亿。风险提示:调控升级引发成交量大跌。