计算机行业2014年投资策略:亢奋之后的冷静理性选择投资方向

2013 年,A 股计算机板块一路高歌猛进,估值一路飙升。虽然进入12 月以来,因受IPO开闸影响出现连续回调,但相对A 股的溢价率水平依旧位居高点。

亢奋之后的理性回归:我们一直在强调,计算机板块二级市场的亢奋并不是来自基本面的改善亦或是业绩的超预期。从基本面角度,计算机行业整体盈利水平并未出现明显的拐点式信号。我们认为2014 年,伴随着重点领域政策落地和细分市场的明朗化,业绩无法兑现的概念股将出现估值的修正性下调,业绩分化趋势仍将持续。

信息安全上升到前所未有的高度:国家安全委员会的设立不仅旨在完善国家安全体制和国家安全战略,也说明信息安全已提升至国家战略层面。从应用层面,新一代信息技术的发展为信息安全企业提供了寻求差异化发展的机会,对于具有技术和客户优势的企业,将借助渠道优势率抢先布局。从需求角度看,我们认为入侵检测、入侵防御、安全网关、新一代防火墙、内网安全等细分领域市场将出现具备技术和品牌优势的龙头企业。

智慧应用,刺激信息消费升级:智慧城市的建设并不仅是信息技术发展带动下的升级需要,也是推动我国产业结构转型升级的重要契机。智慧应用激活信息消费需求已成为建设者们的共识,据世界银行测算,当一个百万以上人口的智慧城市建设达到实际应用程度的85%时,在城市建设投入不变的情况下,财富能够增长2-2.5 倍。

外延扩张,享受市场份额聚拢和产业链话语权增强带来的价值提升:当宏观经济依旧呈现疲态,并购成为引导市场经济结构转型和优化资源配置的一项重要手段,备受各方重视。

2014 年度投资策略:我们认为计算机企业的发展需紧扣技术、政策和市场需求的变化,敏锐抓住政策和市场的变化和潜在需求。基于以上分析,对云计算机行业2014 年的投资策略,建议关注:1、受益于政策红利推动:数字政通、东软集团、海康威视;2、政策强制推进:启明星辰、北信源;3、外延扩张下的快速成长:博彦科技。