食品饮料行业周报:乳品继续上涨,白酒反弹将近

一周行业重点新闻动态:

中秋国庆白酒旺季来临,茅台酒站稳千元价位。

一周公司重点新闻动态:

雅士利新西兰建奶粉厂获批,预计投资2.2 亿纽币。

上周主要产品价格走势监测:截止上周末,生猪出场价和白条肉价环比上月均上涨4%,环比上周均持平;生鲜奶和牛奶价格环比上月均上涨1%,环比上周分别上涨1%和持平;大豆和花生批发均价环比上月分别下跌3%和20%,环比上周分别持平和上涨1%;小麦和大麦现货价格环比上月分别上涨1%和3%,环比上周均持平。

上周最新跟踪动态:伊利股份公司中报简评:《业绩高于预期,看好长期投资价值》;贵州茅台公司中报简评:《基本面最差时点已经过去》;伊力特公司深度报告:《白酒快速恢复,煤化工重组减亏》; 覆盖公司盈利预测详见正文图1;重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。 茅台中报低于预期致市场情绪过度宣泄,中报风险释放,白酒板块可增加配置:受茅台中报业绩低于预期影响,上周茅台股价下跌11%, 白酒板块也出现7%的跌幅,但我们认为中长期行业需求正在恢复, 目前是布局白酒板块的良好时机,此外,我们在上周周报中推荐的伊力特上周上涨5.8%,未来有望受益于终端销售回暖和煤化工剥离。推荐标的:青青稞酒(西北市场竞争相对平缓,公司实行深度分销, 西藏工厂下半年投产,税收大幅减免提升净利率,未来三年净利润复合增速30%);伊力特(区域品牌力强,中低端销售恢复好,煤化工剥离减亏,估值有修复动力);贵州茅台(旺季销售较好,批发价940 元左右,经销商库存很低,集团1-8 月份收入增长10%,公司全年有望实现20%左右增长);山西汾酒(二线中品牌力最强,产品价格与一线白酒仍有距离,省外扩张空间大)。

业绩支撑+政策利好致乳品板块大涨,食品推荐细分板块龙头:上周伊利股份中报超预期,且乳协副理事长表示国家近期将出台新的婴幼儿配方奶粉生产许可管理办法,行业监管将更加严厉,利好拥有资源、规模和品牌优势的奶粉企业,乳品板块上周大涨13.9%,位居所有板块前列,我们继续看好在细分领域龙头地位稳固、长期成长性好且迎合消费升级概念个股,推荐标的:三全食品(高端产品私厨系列水饺在30-40 个城市推广,上半年销售收入4000 万,全年有望达1.4 亿, 销售区域扩大将带来盈利拐点);汤臣倍健(行业前景好+民营企业机制灵活+渠道推力强;预计全年收入增速50%以上,下半年净利润增速110%);伊利股份(产品结构优化,管理层行权后和资本市场利益绑定,行业竞争格局改善,费用率下降带动盈利能力持续提升)。