房地产行业3月份月报:新一轮调控即将落实估值再次回到低点_股票频道

估值接近最低点,可逐步加大配置.

今年2月以来申万房地产指数下跌11.65%,同期沪深300指数下跌5.47%,房地产板块跑输大盘。目前房地产行业PE为14.5倍,处于近几年最低水平附近。从房地产行业相对沪深300的市盈率和市净率溢价水平来看,近期回调明显,也已接近最低水平。

虽然国务院国五条细则已出台,但各地方政府政策细则仍未明朗,靴子并未落地。国家统计局公布的2月份房价数据呈现加速上涨态势。当前市场有对政策过严伤及刚需的担忧,但从住建部近期表态来看,对调控政策从严执行的态度明确,地方政府对政策细则的回旋空间较小。从估值水平来看,当前一二线地产股与11年底及12年9月末市场的最低估值接近,下跌空间不大。考虑政策风险释放已较为充分,而短期基本面继续向好的趋势难以扭转,且未来自住及改善需求受政策的影响程度仍需要观察,我们认为当前地产股已逐步进入投资期间,政策明朗后地产股仍具有估值修复的动力。