商贸零售行业周报:一季度消费品零售总额增速同比放缓

核心信息:13年1季度,社会消费品零售总额累计实现55451亿元,同比名义增长12.4%,扣除价格因素,实际增长10.8%,分别比去年同期放缓2.4和0.1个百分点。其中,3月当月增长12.6%,增速比前2个月提高0.3个百分点。一季度消费市场主要特点一是乡村消费增速快于城镇。二是大中型流通企业销售稳中趋升。三是餐饮消费增速下滑明显。四是居住类保值类销售回升。五是汽车类通讯类需求放缓。六是消费价格涨势总体回落。

本周走势:截止周末,上证综指报收于2244.64,周涨幅1.72%,深成指报收于9111.19,周涨幅3.12%。本周,零售指数上涨2.27%,跑赢上证综指0.55个百分点。子行业涨跌幅:百货(1.41%)、超市(1.57%)、连锁(-1.61%)。个股方面,涨幅排名靠前个股分别为海宁皮城(9.95%)、鄂武商(8.49%)、中兴商业(6.91%)、汉商集团(6.77%)、友阿股份(6.65%);排行后五位的公司分别为潮宏基(-5.79%)、商业城(-6.96%)、南京中商(-7.91%)、老凤祥(-8.49%)、东方金钰(-10.32%)。行业公司信息:长百集团、东百集团、友好集团、豫园商城、天音控股、新世界、南京中商发布年度报告。东百集团、合肥百货、步步高、嘉事堂、新华都、渤海物流、杭州解百、南京中商发布一季度业绩公告;商业城发布2012年业绩预亏公告。

投资建议:从一季度社会消费品零售总额增速同比放缓,国内消费市场呈现缓中趋稳态势来看,终端零售回暖依然缓慢。基于对行业尚未回暖的基本判断,我们短期内暂不推荐零售行业主流配置品种,而建议投资者重点关注具备业绩改善空间和拐点性质以及业绩释放确定性高的投资标的,以及抗周期性较强的稳定增长型消费品企业。四月我们重点推荐:上海家化(具备较强品牌优势和渠道推广能力以及抗周期特征)、银座股份(业绩弹性大,增长确定,要约收购催化剂)以及新华都。此外,我们建议投资者可以重点关注自有物业价值溢价较高、安全边际充分的百货企业。