石化化工行业:PO价格连续上调,化纤以上涨为主

本周涨幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,萤石,11.4%;EDC(CFR东南亚),9.5%;电石(华东),5.4%;金属硅,5.0%;粘胶短纤(华东地区),4.0%。

本周跌幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,三氯乙烯(华东地区),-5.5%;苯乙烯(华东地区),-4.3%;二氯甲烷(华东地区),-4.0%;NYMEX天然气,-2.9%;32%离子膜烧碱(华东),-2.7%。

环氧丙烷、聚醚价格持续上调:丙烯价格高位维持,加上海外陶氏装置停车带来进口货源减少,环氧丙烷价格连续上调,本周上涨1.3%至11950元/吨,在成本推动下,软泡聚醚价格上涨2.4%至12600元/吨。短期环氧丙烷货源紧张的局面持续,价格上涨趋势有望延续。

化纤以上涨为主:由于原料涨价以及补库存需求,化纤价格以强势拉涨为主。本周华东地区涤纶短纤上涨2.2%至11750元/吨,涤纶FDY上涨3.2%至13050元/吨,下游对高价难以接受,但部分有补货需求,预计短期以平稳为主。粘胶短纤价格节后表现强势,本周上涨4.0%至14350元/吨,下游刚需采购,后期价格上涨可能性较大。

本周银河化工景气指数为7(3跌10涨7平),上周指数为2(4跌6涨10平),相对于12月指数为5(5跌10涨5平)。化工景气指数已连续三月为负。化工品受补库存需求,价格小幅反弹。天然气供应紧张加剧,气头尿素开工率继续下滑,尿素价格稳中上行,磷肥还不明朗,钾肥市场平稳,关注淡储进展及关税调整;聚氨酯方面,MDI有装置停车价格上涨,环氧丙烷、聚醚受原料推动价格继续上涨;化纤呈现上游强下游弱的格局;外盘丁二烯强势依旧,合胶小幅调高。冬储逐渐启动,复合肥需求恢复,尿素价格大幅上涨,种植面积的提升有望带动明年全球化肥的需求,华鲁恒升、鲁西化工经营有望好转。苯强势带来正丁烷制顺酐的投资机会,关注江山化工。我们坚持12年7月以来的判断,未来几年国际油价将逐步走低,Brent主要波动区间将在80-110美元,目前各大国际大投行也越来越认同这个预期。原油相对走低、成品油价格不到位幅度已大幅减小,以及新的成品油定价机制有望推出,明年的炼油将是今年的电力,推荐辽通化工、中国石化。

“消费税新政”可能会延缓执行,但后期补税或再度征收的可能性仍存在,看好海越股份的弹性以及汽油标准升级带来异辛烷的广阔前景。