石化化工行业:聚氨酯以跌为主,橡胶价格持续回落

本周涨幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,硝酸(安徽金禾98%),6.5%;纯吡啶(华东地区),4.1%;二氯甲烷(华东地区),3.8%;聚乙烯(余姚市场100AC),3.2%;百草枯,3.2%。

本周跌幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,液氯(华东),-60%;炭黑(江西黑猫N330),-8.3%;EDC(CFR东南亚),-7.4%;32%离子膜烧碱(华东),-6.8%;软泡聚醚(华东散水),-4.7%。

需求清淡,橡胶价格持续回落:本周天然橡胶及合成橡胶价格延续下跌态势,天胶(上海)下跌2.1%,华东丁苯和顺丁橡胶分别下滑3.3%和3.5%。橡胶价格经历QE3的大涨后,又重回基本面,价格持续回调。汽车销量增速放缓,轮胎采购低位徘徊,外盘丁二烯持续回落,橡胶价格弱势整理的可能性较大。

聚氨酯价格以下跌为主:聚氨酯产品进入传统需求淡季,价格以下跌为主。本周华东地区纯MDI价格下跌3.4%至22750元/吨;TDI下游需求有限,进口货源充足,华东地区报价下调3.2%至25900元/吨;环氧丙烷、聚醚以及BDO下行趋势明显,DMF价格有所提升,己二酸成交清淡,价格持续下探。

本周银河化工景气指数为-1(8跌7涨5平),上周指数为-6(9跌3涨8平),相对于9月指数为-9(13跌4涨3平)。需求低迷下,化工产品价格延续下跌态势,4季度进入传统淡季,形势不容乐观。尿素阴跌,其他品种平稳,淡季出口期关闭,后面关注淡储进展;聚氨酯需求低迷,纯MDI、TDI、PO价格连续下跌;化纤需求低迷,加上原料下跌带动下价格延续跌势;天胶、合成橡胶下游需求清淡,价格持续回调,橡胶传送带企业受益。日本触媒工厂爆炸,全球丙烯酸、SAP供应受到影响,丙烯酸价格连续上涨,卫星石化4季度盈利向好。关注三季报盈利环比增长企业。高盛最新报告提出未来几年原油价格brent主要区间为80-100美元,波动中轴90美元,与之前我们7月份路演提出的brent原油价格未来几年主要波动区间将在80-110美元、越往后越靠谱的观点一致。建议大力做多炼油企业,辽通化工、中国石化以及上石化、中国石油将迎来盈利趋势的好转,新的成品油定价机制未来几个月推出的概率非常大。广汇、海越、惠博普等石化化工相关公司参与页岩气第二轮招标,国土资源部张大伟表示11月下半月公布结果,相关个股已出现回调;下一波投资热点发酵预计在结果出来前后,我们继续建议届时逢低组合配置页岩气潜在受益股惠博普、宝莫股份、仁智油服、通源石油、恒泰艾普等。