餐饮旅游行业10月投资策略:静待三季报披露完毕

10月行业观点:静待三季报披露完毕维持板块“谨慎推荐”投资评级。2002-2011年,整个旅游板块在10月单月倾向于跑输大盘。截至9月28日,根据Wind一致预期计算的旅游板块2012年动态估值25.9倍,重点公司整体动态估值24.3倍,仍处于历史较低水平。今年在板块暑期行情如期演绎以及近期发改委公布降低近180家游览参观点门票价格以及广东、云南、湖北省级政府跟进表态在国庆黄金周期间实行特殊的票价优惠价格政策等影响下,板块也有所调整。我们认为政府相关举措对上市公司短期影响极其有限(十一期间一线景区全线严重超负荷运行),投资者无需过度解读。由于市场预期旅游板块三季报业绩增速可能因天气等多重原因出现下滑,因此短期市场情绪可能相对低迷;但我们依然认为旅游板块整体业绩增速仍将显着好于市场整体水平,以及重点公司13年仅19.9倍,因此依然建议投资者可以继续以业绩为核心精选个股,把握逢低配置机会布局2013年。最新个股推荐排序为:中国国旅、峨眉山A、张家界、中青旅、宋城股份、锦江股份、湘鄂情、三特索道、桂林旅游、黄山旅游、首旅股份。

9月旅游板块跑输大盘3.68%,重点公司跑输大盘3.80%9月旅游板块上涨0.32%,跑输大盘3.68%;重点公司月度上涨0.20%,跑输大盘3.80%。各子行业涨跌幅从高到底依次为酒店(2.27%)>综合(0.38%)>景区(-0.72%)>餐饮(-1.96%)。三特索道、大连圣亚和中国国旅月涨幅排名前三。8月部分行业重点数据跟踪8月全国入境游人数同降2.42%,旅游外汇收入同降1.79%;8月浙江、海南、上海、昆明、西安国内游人数分别增长13.79%、6.69%、8.59%、13.34%、17.30%;8月浙江、上海旅行社组织出境游分别同比增长29.64%、28.83%。

9月行业重点新闻回顾。今年国庆黄金周全国旅游收入预期增长24%;三亚酒店业“十一”黄金周大幅度降价促销;9月21日,国家发改委发布174家景点降价名单;湖北省、广东省、云南省在节假日实行了特殊的优惠价格政策;海南国人离岛免税政策近期有望调整。